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【台股看板】期待跌深反彈行情　投資策略應轉審慎保守

(2008/11/14 17:20)

台股股價淨值比、本益比超低，長期投資價值出現。

記者楊伶雯／台北報導

全球仍面臨不景氣，中國大陸提出人民幣4兆規模的經濟刺激計畫，頓時成為市場焦點，ING投信投資管理處執行副總黃媺芸指出，從現在起直到明年美國新總統就任前的空窗期，全球經濟基本面應該都不會有太大改變，對股市只能期待跌深反彈行情，現階段的投資策略理應轉為審慎保守。

黃媺芸表示，雖然各國政府搶救經濟如火如荼，不論是中國大陸的大規模經濟計劃，或美國新人新政，景氣復甦都不太可能立竿見影。回歸現實面，仍要面臨經濟衰退，只是時間要長短的差別而已，這段空窗期，建議投資人逢股市反彈應適度調降持股比重，才是面對不景氣的最佳防禦策略。

黃媺芸說，中國大陸推出新經濟計劃，確實給市場打了一劑強心針。不過，細究4兆經濟計畫的發展方向，大部分源自目前已在進行的公部門支出，及擴大中國大陸內需，真正屬於新刺激計畫的規模，大約只有5000億人民幣。

她指出，中國大陸過去幾年維持高度經濟成長，是出口貿易暢旺與大興內需建設雙管齊下的結果，如今全球面臨經濟衰退，中國經濟發展仍是亞洲各經濟體的指標，由於中國大陸出口到歐美的比重仍佔總額的5成，當成熟國家經濟成長下滑時，勢必衝擊中國出口成長。因此，這次擴大內需經濟計劃自然受到市場矚目，只是該計畫能否如預期維持中國高度經濟成長，成果尚在未定之天。因此，對整個亞洲經濟甚至於台灣的景氣看法仍應審慎以對。

就產業面來說，美國現在面臨汽車工業向政府求援的困境，台灣一樣有DRAM產業亟待政府出手相救，政府的角色在經濟衰退時顯得格外重要，有穩定信心的作用。不過，台灣畢竟高度依賴進出口貿易，政府提出的擴大內需計畫還需時間慢慢發酵，無法立即反映在經濟成長或股市表現上，因此，現階段的投資策略理應轉為審慎保守，尤其年關將近，中小企業對資金需求強勁，但市場流動性卻相對緊縮，企業經營會比較辛苦，市場氣氛不容易馬上轉佳。

黃媺芸指出，種種因素都指向市場短期內難以展開大反彈行情，反而是跌深後的技術性反彈機會較大，建議逢股市反彈時，持股部位高的投資人可適度調降持股，謹慎面對後市。

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