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夯基金／景氣能見度不高 陳學林建議逢低佈局區域型市場
(2008/12/01 20:35)
台灣股市行情經常受到美、日、中國等國際股市行情影響，投資人不宜將雞蛋全部放在同個籃子裡。(記者朱家彥拍攝)
記者楊伶雯／台北報導
印度上週發生孟買的恐怖攻擊事件後，股匯市仍持續休市，對印度的後市發展，目前市場仍抱持著疑慮，回顧印度等國表現，凱基亞洲四金磚基金經理人陳學林說，這幾年在大環境迅速改變下，擁有資源優勢支撐的國家，成長動能強勁，但當景氣反轉時，整體表現的波動性也較其他國家高，在目前景氣能見度不高的情況下，建議逢低佈局區域型市場。
陳學林表示，以具有能源概念題材的俄羅斯來說，在過去3個月MSCI全球指數平均跌幅為33.14%，但在原油價格波動劇烈下，俄羅斯跌幅卻超過60%；但近一個月油價趨於回穩，俄羅斯RTS指數反彈幅度為14.33%，位居全球第六名，指數波動相當大。
陳學林指出，近月反彈幅度較大的國家主要集中在新興市場國家，這些國家過去由於資源豐富，因此股市表現亮麗，2007年10月以來由於次貸風暴拖累全球經濟，這些新興市場股市波動加劇，跌幅最高達7成以上，預估此波是跌深反彈的走勢，未來投資人仍須將焦點放在經濟的基本面與哪些國家在景氣能見度不高下有較多元的產業與內需市場支撐其經濟成長。
陳學林表示，今年以來亞太區整體跌幅為58.7%，較MSCI世界指數的43.8%跌幅還要重，不過近1個月卻可明顯觀察到，MSCI世界指數跌幅為6.72%，但亞太區像是香港或中國、台灣等地區都呈現正報酬。
陳學林說，從基本面來看，大中華地區擁有多元的產業，同時中國內需市場成長潛力驚人；加上中、台兩地政府龐大的公共建設計畫預估將成為支撐經濟成長的主力；兩岸關係逐漸朝向正面發展，隨著「江陳會」所簽訂的兩岸每日包機截彎取直協議也將於 12/15啟動，未來的想像空間也值得期待。因此預估大中華地區在全球市場回穩後將是反彈實力最雄厚的地區。
陳學林認為，從各國目前的變化來看，有的地區可能出現政治紛擾，部分國家僅倚賴單一資源，因此短線上不建議投資人針對單一國家積極加碼，波動風險可能增加。
陳學林建議投資人以中長線的角度來看，亞太市場操作策略建議以中、港、台等大中華市場為主軸，酌量搭配其他擁有龐大內需市場潛力與公共建設支出持續增加的亞洲國家等，不但可減少單一市場短線利空衝擊、降低投資風險，還有機會掌握亞太區跌深反彈之潛在契機。
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