記者楊伶雯／台北報導

2008年讓不少投資人很難過，根據Bloomberg最新統計，外資在亞洲股市(不含日本)2008年總計淨賣超703.8 億美元，創下史上最大單年度賣超紀錄，不過上周外資轉賣為買，邁入2009年後亞洲市場出現反彈，匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭認為，新興市場多頭題材仍在，目前股市已相當程度反應利空、價值面相當吸引人，建議上半年可進行區間操作，並逐漸增加股票部位。

賴安庭指出，近來全球股市出現反彈，各關卡一一收復，關關難過關關過，展望後市，雖然利空尚未完全出盡，市場仍有震盪風險，投資人仍要做好風險控管，但從資金流向來看，市場已露出一線曙光，建議投資人可酌量加碼5%的股票部位。

回顧2008年，外資大舉流出亞股703.8億美元（逾新台幣2.3兆元），流出金額創下史上新高，其中南韓賣超367.4億美元，是在亞股中被外資賣超最兇的市場，台股被賣超163.6億美元居次，其中僅有在印尼與越南為逆勢買超。

不過上周國際資金在亞洲(不含日本)轉賣為買，除在泰國賣超外，其餘市場都是買超，總計買超金額約3.9 億美元；其中外資在台灣股市轉為買超1.2 億美元，南韓也轉為買超2.4億美元，雙雙成為亞股中買超金額最高的兩個市場，印度股市上週也轉為買超5010 萬美元。

賴安庭指出，2008年對投資人來說是難過的一年，但2009年則是轉型的一年；2008年是1929年大蕭條以來最糟的熊市，全球股市遇上近80年來最慘烈的衝擊，通常金融風暴常會造成經濟成長4~6%的損失，但在各國政府支撐及央行財政政策下，有機會減少2%的經濟減損幅度，雖然今年衰退未必能避免，但幅度可望減少，應該不至於重演美國大蕭條或是日本泡沫破裂的歷史。

賴安庭認為，亞洲企業的資產品質相對良好，同時企業的獲利能力復原速度快，加上擁有穩定的現金流量，都是亞股深具投資價值的基本支撐。再從總體經濟來看，儘管預期今年上半年股價仍然持續震盪，但與其它新興市場區域或是歐、美企業相較，亞洲企業槓桿操作的程度相對較低，且經常帳收支也比其他地區更好，亞洲市場在三大新興市場中相對看好。

在短線操作觀察的重點部分，賴安庭表示，亞股走向仍受美國政經情勢影響，近期內美國將公布眾多重要經濟數據，包括備受關注的非農就業人口與失業率，此外製造業與房市的發展也攸關景氣榮枯甚鉅；下任總統歐巴馬的就任典禮在即，歐巴馬已提出3000 億美元的減稅計畫，能否通過並有效刺激經濟與市場表現也是市場焦點。

賴安庭建議，由於市場風險未除，目前追逐報酬率外也要做好風險控管，除以分批進場、定時定額投資外，最好不要重押單一產業及國家，透過全球型新興市場平衡基金佈局，「穩中求勝」是今年上半年的投資基調。