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夯基金／亞股今年漲幅回吐　短線看外資及歐美股

(2009/01/08 19:28)

亞股未來走向，觀察次貸、油價、通膨和企業獲利等4重點。〔圖／資料畫面〕

記者楊伶雯／台北報導

由於美國就業報告數據疲弱，景氣衰退疑慮重新打擊投資人信心，原油價格重挫12%，創下7年來單日最大跌幅，也衝擊周四亞股表現，今年初的漲勢回吐不少，匯豐中華投信指出，亞股在三大新興市場中體質較佳，但短線上要觀察外資動向與全球股市表現。

在能源與金融類股領跌下，中國股市8日創下兩周多來最大跌幅，香港國企股與台股跌幅逾5%，亞股全面收黑，周三重挫7%的印度股市因休市逃過一劫。

匯豐中華投信指出，亞股在三大新興市場中（與拉美、東歐相比）體質較佳，但短線上要觀察外資動向與全球股市表現，不過中國對亞股影響力日大，在中國官方努力保住經濟成長率8%的各種方向下，中國有機會成為亞股的領頭羊，亞股仍具長線投資潛力。

在全球衰退導致企業獲利下滑的疑慮下，國際油價重挫12%，創下7年來單日最大跌幅，周四亞股在能源股領跌下全面收黑。

展望亞股後市，匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭指出，新興亞洲外匯存底高，與拉美、東歐相比體質較佳，長線來看具有投資價值，尤其有中國與印度作為經濟成長雙火車頭，不過短線操作上，由於市場仍有景氣衰退的疑慮，建議要觀察外資是否有撤離股市的跡象，另一方面，全球股市能否從這波回檔逐漸回穩，也是觀察投資人對市場信心程度的指標。

亞股短線要看外資跟歐美股，但長線可能要留意中國的表現。匯豐中國動力基金經理人黃世洽表示，從經濟成長動能觀察，國際貨幣基金（IMF）預估2009年全球經濟成長率將下滑至2.2%，成熟國家經濟成長率為負成長-0.3%，歐美區域也可能都是負成長（美國-0.7%、歐元區-0.5％），但中國經濟成長仍高人一等，預估2009年經濟成長率仍有8.5%，對全球經濟成長貢獻幅度將超過2008年的22%。

黃世洽指出，去年奧運過後中國政府態度大轉變，釋放出「保增長」的強烈信號，中國政府今年GDP目標是「保八」，貨幣政策與財政政策雙管齊下，2009年中國政府把經濟策略定調為「靈活審慎」，貨幣政策轉為「適度寬鬆」（從去年9月開始，4個月已5度降息），並祭出4兆人民幣經濟提振方案，以擴大內需投資與支持出口產業來達到「保八」目標。

黃世洽說，歷史經驗來看，中國政府的政策每次都會牽動股市表現，在政策利多逐漸發酵之後，預料市場有機會展開一波長多行情，長線看來，中國股市是投資人不可或缺的核心部位之一。

由於新興亞股長線利多的題材不變，但短線可能還是會受到全球金融市場的牽動，由於市場變數仍多，賴安庭建議，目前空手的投資人仍以股債搭配的全球新興市場平衡基金佈局較佳，操作上可採用「買黑不買紅」的定時不定額投資法，降低進場成本，「穩中求勝」仍是今年上半年投資的主要基調。

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