記者顏真真／台北報導

中央銀行將於12月24日召開理監事會議，央行是否升息備受關注，不過，花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂認為，台灣經濟在今(2009)年中開始呈現V型反轉後，目前正處於復甦的中段，2010年上半年的經濟成長力道將相對溫和，在下半年則會加速成長，因此，他預估，隨著經濟的復甦及資產價格的上升，花旗並預估央行最快將在2010年第3季升息。

鄭貞茂指出，在經歷數10年來最嚴峻的經濟衰退後，全球大部分主要的經濟體自今年第二季起，已陸續出現景氣復甦的訊號，並預期全球景氣將持續維持復甦的力道。

鄭貞茂進一步分析，全球景氣出現初期復甦反彈的主要訊號包括庫存的去化、金融情勢的改善及貨幣及財政政策的利多刺激，這三大因素讓主要經濟體在今年下半年獲致1至2季的強勁經濟成長，因此，花旗除了持續上修經濟成長率預估值外，並預期景氣復甦的力道將持續延伸到2010年。

因此，總括來看，2010年亞洲(日本除外)的經濟復甦，在中國的帶領下將最為強勁，美國的狀況相對穩健，日本以及歐元區則相對落後，其中歐洲區是導因於信用供給的限制、企業減少支出、強勢的歐元及部份國家財政的緊縮，花旗預估2010全球、美國、歐元區的經濟成長率分別為3.2%、2.7%及1.5%。

至於亞洲(日本除外)市場在積極的貨幣及財政政策利多刺激、相對穩健的金融體系、具競爭力的匯率以及區域內經濟整合等4大因素帶動下，2010年的經濟表現將持續成長並優於全球，花旗預估新興亞洲2010年的經濟成長率為7.8%。除了中國的經濟成長率預估為9.8%居冠外，其他以內需為經濟導向的國家，經濟成長率也都預估在5%以上，如印度、印尼以及越南。

值得注意的是，持續攀升的通貨膨脹將有可能促使亞洲國家的中央銀行較美國聯準會提早升息，不過，鄭貞茂預估，升息的步調將會是溫和漸進的，以避免衝擊到經濟成長以及吸引熱錢流入。此外，亞洲各國也可能採行相關目標控管機制來抑制房地產價格的上揚以及資金的流入。

至於台灣，鄭貞茂表示，在亞洲市場強勁成長、國際貿易復甦帶動出口成長以及民間投資重拾動能等3大因素的帶動下，景氣將重返成長之道，花旗預估台灣2010年實質經濟成長率為4.3%，2011年實質經濟成長率則上看5%。

鄭貞茂更分析，台灣經濟在今年年中開始呈現V型反轉之後，目前正處於復甦的中段，2010年上半年的經濟成長力道將相對溫和，在下半年則會加速成長，而且在預期失業率僅溫和下降以及家計收入微幅增加的情形下，花旗預估2010年民間消費成長速度相對落後，消費者物價將溫和成長0.9%。

至於台灣央行何時升息？鄭貞茂認為，隨著經濟的復甦及資產價格的上升，他預估，央行最快將在2010年第三季升息。