大陸新聞中心／綜合報導

近日，大陸證監會主席郭樹清撰文強調：『始終把保護投資者利益放在首位。』其『強化市場的投資功能』，而且要『建設成熟理性的市場文化』的表態，十分重要。什麼是成熟理性的市場文化？我認為，其核心就是以市場、以投資者為中心，尊重資本，尊重誠信。

根據中國經濟周刊報導，郭樹清出任證監會主席的第一天力挺藍籌股，可以理解，藍籌股畢竟是股市的基礎，也是推動股市整體上漲的基本力量。但是，藍籌股的基礎是『藍籌』，說白了就是分紅。但這一點，大陸哪隻『藍籌股』可以做到？

郭樹清當然希望它們做到，但僅憑其一己之力，是否可能？是不是可以強制性分紅？我認為不行。一刀切的方法，會傷及企業成長性，更會剝奪應當屬於投資者的權益。所以，如何才能從制度上保障股東在分紅問題上的發言權，這才是核心要義。可談何容易。分紅制度改革一定會受到各個利益集團的阻礙，而培育大型的機構投資者到足以和藍籌公司平等談判的程度，也不是可以在短期內能夠完成的事情。

所以，中國股市藍籌股分紅問題是一個『老大難』問題。郭樹清有決心解決，但需要時間，需要廣大股市投資者和國資委、發改委、財政部的密切合作。尤其是投資者，應當和證監會一起推動藍籌股分紅制度改革。

不過，當務之急是改變中國金融結構，加大中國股權投融資推動力度，減少銀行貸款占比。原因是，中國經濟結構必須盡快完成調整。郭樹清為此大聲疾呼，也是正差。

顯然，郭樹清已經意識到股市在中國經濟結構調整中不可或缺、無可替代的重要作用。可以說，現在是中國經濟30年來最大的風險期，它要求中國不僅要顧及長遠發展的問題，同時更要兼顧中短期風險的防範。甚至，為了使中國經濟不出現『青黃不接』的情況，對於中短期風險的關注度要更高一些。

巨大的風險要求中國必須通過戰略性新興產業的快速培育，形成中國新的產業結構。那麼，債券資本、股權資本——哪種融資方式更適合戰略性新興產業的發展？毫無疑問，股權資本。

這是股權資本特質決定的。第一，它是投資於未來，有先天的高風險偏好；第二，企業只要能帶給投資者良好的收益預期，資本就會相當穩定。從人類經濟發展的歷史看，每一次重大的經濟轉變和新產業成長，無一例外地必須靠股權投資的支撐。而債權融資，實際只適合於傳統產業，或者藍籌股，因為它們有足夠的抵押物，它們有穩定的現金流，它們有足夠的能力應對短期資本波動。所以郭樹清說，直接融資具有推動產業結構調整升級的天然優勢。

毋庸置疑，這個過程中當然會有泡沫，資本聚集效應必然帶來泡沫，但這是好的泡沫，是正常的泡沫，是新興產業崛起、人類經濟進步必須的過程。

中國股市已經到了一個歷史關頭，未來勢必將作為一個真正的股市，推動中國經濟形成新的結構，形成新的增長方式。

中國股市變成真正的股市前提是什麼？我認為，首先是管理者徹底轉變對股市功能認識。必須把屁股坐到投資的角度，而不是融資的角度。過去我們本末倒置，以至於投資者大面積受傷，還敢留在股市當中的人，要麼是套牢而被迫滯留，要麼是把股市當賭場，滿足賭博帶來的快感。這樣的世道必須盡快結束。而郭樹清很可能就是『賭市』的終結者。

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