美企財報差引人憂 專家:這不代表經濟轉衰退

2016-02-01 12:00:02

【鉅亨網編譯林鼎為 綜合外電】
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不可否認,美國企業首季財報表現不盡人意,有些分析師更與美國經濟體質進行連結,認為這已帶出衰退警訊;另有人認為,在多年好景後,走下坡也僅是正常的現象。然而,經濟學家指出,無論哪種看法,都不是正確的解讀。
媒體《MarketWatch》報導,投資機構 Gluskin Sheff & Associates 的首席經濟學家 David Rosenberg 指出,這是因為各項消費者指標仍較其他經濟領域更為強健,而過去歷史顯示這種情況下,無論美企財報疲弱、抑或至造業數據放緩,經濟擴張期還有長路可行。
Rosenberg 以 1998 年為例,當時製造業與出口掣肘於美元走強,惟當時消費者支出並未因此失溫。接著網路泡沫化重創企業獲利與股價,製造業在 2000 年 7 月至2001 年 12 月間萎縮 7 % ,但消費者支出與房市仍支撐經濟,甚至還持續上升。
Rosenberg 認為,過去許多逆風因素捲土重來,但消費者支出與房市去年 (2015) 已站穩腳步,今年預期將加速成長。
當前金融市場動盪與企業財報放緩,則發生在各國央行歧異的政策背景下, Rosenberg 認為全球處在貨幣政策的撞牆期。日本央行 (Bank of Japan) 上週五 (29日) 宣布負利率政策, Rosenberg 認為這具有短期興奮劑的作用。另外, Rosenberg 也指出美國聯準會 (Fed) 短期不會動作,美元也會持強更久。造成的結果,就是美企的海外營收難有改善。
另一方面,部分經濟學家則認為企業財報對經濟影響甚大,富國銀行 (Wells Fargo) 上週在報告指出,實際 GDP 成長落在 2% 至 2.5% 區間,但企業獲利卻正放緩;若真預期 GDP 成長,那麼公司為何沒見到相應的獲利?這是因為,企業勞動成長也跟著增加,影響了獲利表現。
不過,無論是富國銀行或 Rosenberg 均不認為美國今年會轉入衰退,但 Rosenberg 也承認許多傳統指標在當前循環中卻沒有一致的表現。 Rosenberg 指出,目前美國失業率降至 5% 、就業市場旺盛顯示經濟步入循環後期,但極低的通膨表現卻又指向完全不同的方向。
『新聞來源/鉅亨網 http://news.cnyes.com/

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