我是廣告 請繼續往下閱讀
檢視現況,JPMorgan亞洲信貸指數與公債指數之利差水準仍處合理範圍,約300基本點左右;從2005年亞債指數成立以來表現分析,若在目前的利差水準投資亞債並持有達2年,其滾動報酬自指數成立來均為正報酬。此外相對美國公債殖利率不到2%,亞洲債券殖利率仍有4.5%至5%,明顯較具吸引力。在違約率上,相較新興歐洲、拉美等高收債,亞洲高收益債券違約率亦較低。
庾宏璟指出,2016年中國仍是主導亞洲債市走向的關鍵因子,而北京當局將透過貨幣及財政政策支持成長,另外,中國產業轉型,服務業比重由30年前的29%成長至目前的51%,由於致力經濟轉型為消費帶動模式,零售銷售也持續上升;長線觀察,預估人民幣將逐漸貶值,但不會崩盤,中國經濟表現可望力求平衡,也有助於亞債發展的穩定性。
展望2016年亞洲信貸市場,庾宏璟認為,企業營運環境分歧是一項挑戰,中國地產商的發債量與價格在官方提出刺激政策後回升,但低油價也對私人能源開採探勘及原油服務公司構成威脅,預估能源產業中小型公司(服務)以及原物料產業的違約狀況將會上升。
針對目前投資組合,庾宏璟指出,去年中國部位修正後已低接加碼,隨著中國債券價格已回到合理水位,加碼中國部位已略微調降;現階段看好並加碼的國家為印尼及印度,印尼經濟成長溫和,投資環境吸引人,企業獲利及企業債券評價正面,值得加碼;另外,相對減持經濟狀況偏弱的菲律賓、南韓及香港債券。
『新聞來源/鉅亨網 https://news.cnyes.com/ 』