前金管局總裁建議港股用人民幣交易結算 以穩定貨幣

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前香港金管局總裁任志剛昨 (14) 日建議,香港股票市場可引進用人民幣計價、交易及結算,以穩定貨幣。

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任志剛在網誌《觀點》最新文章指出,香港是個細小的經濟體,但在香港以港幣作為交易單位所進行的國際金融活動的成交量,卻相對地遠遠大於本地經濟的規模。因此,國際金融活動的流量變化對香港經濟的影響,尤其是在貨幣金融穩定方面,是強大和不容忽視的。

隨着大陸投資者及集資者在資本項目進一步放寬下多走出去,這個差距將會越來越大,隨之而來對貨幣金融穩定的風險亦會增加。

香港《文匯報》報導,任志剛從「波動性」的角度分析,外地投資者和集資者的活動,不單受香港的各種因素影響,更大的影響會源於他們本土各種不同的變化,包括複雜的地緣政治、經濟及政策等。

香港國際金融中心的國際化程度極高,面對外資流入及流出金融體系和港元所產生的波動,會較其他國際金融中心所面對的為高,這亦為香港保持貨幣金融穩定帶來較大和不尋常的挑戰。

美元兌人民幣日線走勢圖
文章指出,要求一個 700 萬人經濟體的貨幣,為一個 13 億人屬全球第二大經濟體的大陸與外地之間的資金活動,提供融通服務,作為交易媒介,是不切實際的。因此,香港保持貨幣金融穩定所面對的挑戰日益增加,需要小心處理。

任志剛認為,大陸與外地的投資者和集資者,也許亦會關心他們自己利用港元作交易時承受的貨幣風險和進行貨幣對沖的有效性。假如他們有憂慮的話,將會局限香港國際金融中心進一步的發展。

他認為香港須對這一個貨幣穩定的挑戰及早思考,不能等到危機出現才處理。如果投資者及集資者是利用港元以外的貨幣,例如他們的本土貨幣來作為交易單位,在香港進行國際金融活動,便不需要承受任何貨幣風險。

人民幣對港幣日線走勢圖
現在香港的人民幣、美元及歐元即時支付系統已經運作多年,使用這些貨幣如同使用港元一樣方便。

任志剛建議,作為處理貨幣穩定挑戰的第一步,除港元外,香港的股票市場可以引進用人民幣計價、交易及結算。此舉亦會有助人民幣進一步國際化,跟大陸的政策目標一致,還有助香港銀行更有效率地配對他們的人民幣資產和負債。

美元兌港幣日線走勢圖


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