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「本金再投資」指的是，Fed 在過去 QE 期間之內所購入的公債與 MBS 在持有至到期之後，過去是會再全數投回至市場，買入等額債券，藉以維持金融市場整體流動性不變。然而值得注意的是，Fed 縮表最重要的內涵，並非是直接拋出手中所持之公債與 MBS，而是減少本金再投資的回購力道，慢慢收回對於債市的吸納，使債市感受到市場需求量下滑。
是故雖然 Fed 早已宣布停止 QE 多年，事實上 Fed 只是並未注入新流動性，過去 QE 期間 Fed 所釋放出的流動性是尚未收回。
而按照當前 Fed 的初步縮表計劃推算，Fed 在 2019 年下旬之前，資產負債表都不太可能低於 3 兆美元，而 Fed 最終打算將資產負債表縮減至何種水平？目前 Fed 尚未鬆口明示。
「縮表」會擊垮美債牛市？
此前許多市場分析師分析，若 Fed 開始宣布進行縮表，那麼債券商品如美債、投資級公司債、高收益債等，皆可能面臨到較大壓力，這背後主要的判斷邏輯，就是因為 Fed 多年的 QE 購債，推升了美債一路走多。但 Fed 的 QE 購債計劃，真的是美債牛市的「推手」嗎？一些分析師開始提出了懷疑。
以《Seekingalpha》專欄作家、CFA 分析師 Eric Parnell 觀點為例，Eric Parnell 即表示，事實上美債市場每逢 Fed 執行 QE 計劃，美債殖利率都是大幅走高 （價格走低），這與傳統看法認為 QE 壓低了美債殖利率之論點，可謂是大相逕庭。
如下圖所示，在 Fed 執行 QE1 至 QE3 的各個期間之內，十年期美債殖利率都是出現了顯著走高，Eric Parnell 認為，這即推翻了 QE 是美債牛市「推手」之看法，或許 QE 反倒是美債的殺手，並非推手。
而什麼樣的危機，最可能導致美債崩盤？
Eric Parnell 認為，只有一個可能會導致美債市場出現顯著修正，那就是「通膨」。由於債券利率一向對通膨的敏感性極高，故當通膨顯著走升，或短期上通膨出現爆炸性上漲時，債券票面利率受到通膨侵蝕，市場的持債理由就會快速消散，進而刺激債市的通膨貼水上揚。
進一步證據如下圖所示，藍線為十年期美債殖利率，紅線則為美國的核心通膨率 （Core CPI），兩線自 1965 年以來即成線亦步亦趨的正相關變化，故 Eric Parnell 預測，若要美債牛市出現較大程度的崩跌，那麼唯一的觸發因子就是「美國通膨率」走高。
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