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高挺分析， 由於煤炭、鋼鐵等行業總體影響較大，且股票已普遍漲幅較大，市場認為其它材料類公司的機會或許有更多機會，其中包括水泥、化工、有色金屬等產業。
對於結構性機會，例如天然氣、太陽能、工業環保類等真正的解決環境問題的機會，投資者認同其長期增長邏輯，但在等待新的催化劑和尋找彈性較大的標的。
環保等供給側政策的累積作用是否將對需求產生負反饋？
高挺認為，市場對於供給側改革和環保措施的可持續性已經較為確信，也認同對於環保作為推動中國產業升級的看法。但部分投資人擔心邊際影響開始向不利於產品價格的方向發展，他整理了投資人憂心的 4 大原因包括：第一，市場普遍預期傳統 9-11 月的旺季帶來的需求環比改善，但實際從 8 月份的資料來看，環保政策收緊將導致供應鏈擾動和需求減弱。
第二，產量限制導致經濟增速下滑，環保政策在戰略不變的情況下，環保執行力度可能發生邊際減弱，特別是山東等地的環保督查已經結束而螺紋鋼的電弧爐產能復甦；第三，上游價格上漲或將以消費者的成本上升作為代價，並可能減少終端需求。
第四，雖然市場認同環保標準和國企兼併重組提升將會提高產業集中度，但對利潤率究竟會穩定在什麼水準仍然較為模糊。因此綜合來看，如果旺季需求略低於預期，瑞銀預計將會出現相關股價和產品價格的下跌。
高挺表示，在近期與國內外投資人交流方面，對於環保主題研究的過程中，瑞銀發現：（1）自上而下的投資人對於經濟增速放緩和需求增速放緩較為認同，對於全球經濟復甦的持續性持相對較為謹慎的觀點 （人民幣升值降低中國出口的競爭力）。
（2）與之相反的是，自下而上的投資者則相對看好週期性行業中的偏後週期板塊。他們認為即使行業同比盈利增速放緩，但這對個股的影響相對較小。
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