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1. 績效三元素：股利率 + 盈餘成長 + 本益比變化
根據傳奇投資人及全球第一檔指數型基金發行人 John Bogle 的看法，股票價格漲幅可分為三部份，分別是發放的股利率、企業盈餘成長及本益比的變化情形，前兩者屬於股價中的基本面，而本益比則帶有較強烈的投機性質。從歷史資料分析，過去歐洲與北美企業盈餘年增率的中位數為 11% 及 8%，加上 3.6% 及 2.1% 的股利率，企業股價年增率中位數分別為 14.6% 及 10.1%（若不考慮投機因素的估值變化），表現好於新興亞洲及拉美的 7.4% 及 - 0.5%。2. 過去贏家：北美及歐洲
各區域股市三年定期定額滾動報酬率
3. 未來贏家：新興亞洲及北美
除了考慮過往績效外，投資人也該將未來成長納入考量，才能挑選出合適標的。根據彭博預估，未來新興亞洲及拉美企業盈餘年增率分別為 17.5% 及 17%，優於北美的 13.6%，加上略高於北美的股利率，預估未來三年定期定額投資於新興亞洲及拉美的累積報酬率分別為 44.3% 及 42.5%，高居各區域之冠。但考量到拉美政治風險及不確定性較高，在貨幣及財政政策可能轉向下，我們對新興拉美的企業獲利能否如此高速成長存疑，仍建議投資人以新興亞洲及北美為定期定額首選。預估各區域股市未來三年定期定額累積報酬率
鉅亨投資策略
基金操作上，建議如下：北美、新興亞洲基金慢慢扣
基金單筆投資的時機好壞，對於績效影響巨大，投資人可透過定期定額方式分散風險，北美及歐洲過往績效強勁，而新興亞洲及拉美則可能是未來成長贏家，建議較積極投資人可考慮整體新興市場股市基金或新興亞洲基金，而較為保守的投資人則可以美國基金為扣款標的。
鉅亨精選基金
>> 貝萊德美國增長型基金 A2 美元
>> 施羅德環球基金 - 亞洲優勢 A 類股份 - 累積單位 （本基金配息政策可能致配息來源為本金）
>> 瑞銀 （盧森堡）- 全球新興市場精選股票基金 （美元）
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本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
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投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
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投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
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