電子支付發威 PayPal市值逼大摩和高盛

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跨國行動電子支付企業 PayPal(PYPL-US)的市值上周五 (13 日) 升至 830 億美元,超過美國運通,更直逼摩根士丹利和高盛。

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《華爾街日報》報導,PayPal 兩年前從拍賣網站 eBay 分拆上市以來,股價升近 1 倍,上周大漲 4% 至 68.66 美元,市值同步增約 830 億美元,幾乎是當年從 eBay 分拆出去時的 2 倍,與大摩和高盛市值相差只有約 62 億及 136 億美元。

摩根士丹利上周三 (11 日) 將 PayPal 的目標價上調至 76 美元,較上周五股價高 10.7%,大摩認為 PayPal 是少數可以有 16% 至 19% 收入增長、而且增長機會龐大的企業。

不過 PayPal 較高的預測本益比引起部分投資者警惕,香港《文匯報》報導,Autonomous Research 分析員莫勒認為 PayPal 股價並未反映萬一表現不如預期的風險。若 Paypal 的獲利不如預期,股價面臨下行風險。

他指出,目前 PayPal 預測本益比高達 32 倍,相反市值較它高 1 倍的萬事達卡只有 29 倍,市值較它高 1.5 倍的 Visa 是 27 倍,美國運通更只有 15 倍。

分析指,PayPal 最大問題是支付方式與傳統信用卡不同,PayPal 同時經營小企業及個人貸款業務,萬一經濟環境惡化,可能會面臨龐大壞賬風險。

 
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