接任葉倫幾成定局:你需要知道的鮑威爾

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據《彭博》引述多方消息來源顯示,川普即將提名鮑威爾 (Jerome Powell) 為 Fed 主席已成定局,就差周四正式宣布。不過鮑威爾最終仍需參議院通過才能正式上任。

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現年 64 歲的鮑威爾在 2012 年加入美國 Fed 理事會,之前他擔任過布希時期的美國財政部助理部長和副部長,負責銀行和國債市場。擔任公職之前,他在 1997 年至 2005 年,於私募基金凱雷集團 (Carlyle Group) 擔任合夥人。

外界對鮑威爾的期待
在彭博研究 Fed 光譜中,鮑威爾被評為中性,相較葉倫稍更鴿派。他基本上未反對過葉倫的主張,今年 3 月針對 30 名經濟學家的調查,認為他較成員平均更為偏鴿。

市場預期,鮑威爾會以緩慢的步調進行升息。今年 8 月,在葉倫提出通膨是個「謎」之後,鮑威爾受訪指出,在低通膨之下,Fed 在升息的決定需要保持耐心。

在今年 6 月的演講,鮑威爾表示,如果經濟如預期目標成長,那麼逐步升息將是合適的。他在多次發言中,都主張耐心進行升息。

外界預期,鮑威爾可能會保持漸進、但謹慎的升息過程,同時關注通膨數據,目前通膨小於 Fed 的 2% 目標值。

縮表議題
Fed 目前已制定了縮表的時間表,並按計畫實施。鮑威爾認為這種做法適當,預計仍將「蕭歸曹隨」不做改變。

在 2012 年第 3 輪量化寬鬆時,傳鮑威爾私下持懷疑態度,但最終仍支持當時主席伯南克 (Ben S.Bananke) 的決定。

關於金融監管
在 2007-2009 年經濟衰退之後,鮑威爾基本支持 Dodd-Frank 改革法案,但也注意到要減輕金融機構的負擔。

根據鮑威爾的說法,對於實施「沃爾克規則」,限制銀行業的自營交易和其他投機性交易活動,鮑威爾認為實際做法仍有改善空間,但他支持在金融危機後持續改革,以一種更具效率的方法實施。

整體而言,華爾街認為,鮑威爾在放鬆金融監管上是「友好的」,在他主政下,「沃爾克規則」可能會取消或進一步放鬆

川普為何選他
鮑威爾支持逐步升息,有望維持川普重視的股市漲勢。他在監管上的彈性,更符合川普的觀點。

另外,美國財政部長 Steven Mnuchin 大力支持鮑威爾任主席。德意志銀行首席經濟學家 Peter Hooper 指出,鮑威爾是共和黨員,熟悉 FOMC ,對貨幣經濟學也有足夠的認識。

美國銀行的 Michelle Meyer 則認為,鮑威爾基本上已給外界較為中性的看法,是實用主義者。

由於鮑威爾的務實,也曾是歐巴馬所任命的共和黨人,市場預計,他將得到民主、共和兩黨的支持,在參議院獲通過不是問題。

華爾街看法
前 Fed 理事會經濟學家 Julia Coronado 認為,鮑威爾在貨幣政策方面一直與主席保持一致。他很聰明,也很合群。相較葉倫,鮑威爾會是另一種類型的主席,他不會特別主導貨幣政策,而是求取成員們的共識。

瑞銀首席投資辦公室全球首席經濟學家 Paul Donovan 相信,鮑威爾任主席,將可延續葉倫的政策。

Jefferies 首席金融經濟學家 Ward McCarthy 認為,鮑威爾很無聊,但能直指重點。人們不會聽他一番長談之後,還要抓破腦袋,懷疑他到底說了什麼。

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