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名家論壇》徐佳馨/主委 放寬風險後 真能引蛇出洞嗎?

文/徐佳馨2017/11/07 14:00
▲金管會宣布調降台灣國內銀行房貸風險權數,有立委質疑這樣恐有助漲房價之嫌。金管會主委顧立雄表示,調降風險權數是為了和國際接軌。(圖/記者顏真真攝 , 2017.10.24)
▲金管會宣布調降台灣國內銀行房貸風險權數,有立委質疑這樣恐有助漲房價之嫌。金管會主委顧立雄表示,調降風險權數是為了和國際接軌。(圖/記者顏真真攝 , 2017.10.24)

日前金管會將束縛全體國銀長達6年的不動產放款「資本計提風險權數」放寬,宣布自今年12月31日起,銀行房貸放款,只要符合「自用住宅」定義,這部分債權的風險權將由45%降為35%,至於「非自用住宅」放款風險權數將自100%降為75%,銀行資本計提負擔將因此大為減輕。

這個政策是為了避免房市飆漲造成銀行系統性風險,在100年4月20日金管會宣布號稱「全球最嚴格」的資本計提規定,將銀行房貸放款的資本計提風險權數中「非自用住宅」全面提高到100%,「風險權數」攸關銀行計提資本多寡,也影響各銀行放款利率,權數愈高、銀行須計提資本愈高,銀行就會提高放款利率,反之則會降低。說白了,就是要銀行「有多少錢,才能做多少錢的生意」,讓銀行業者叫苦連天。

放寬後,銀行承做房貸等放款量能將大增,也因銀行計提資本下降,各銀行為了搶市,房貸利率可望再破底,未來銀行的資本計提負擔可大為減輕,等於擴增銀行放款的水位,對銀行來說,房貸業務不再是高耗資本的商品,銀行對房貸放款的意願自然會增加,也更有餘力去承做高風險的放款,如中小企業或是海外放款,拉高利差、進而提升獲利,有助金融股的股價表現。

政策宣示後,姑且不問效果如何,至少對於不動產業者來說,是一劑強心針,只是在這個時間點作出鬆綁,不少人擔心會不會讓房市炒風再次燎原,這一點筆者倒是持比較保留的看法,原因有二。

其一在於價格,若以北市預售屋與新成屋價格來看,100年平均單價為73萬,到了今年第三季,平均單價還在84萬,對於投資者來說,價格再往上拉抬賺取利差的空間有限,加上房地合一稅上路,嚴重擠壓獲利空間,炒作意願也就不如以往。 

其二在於賣壓,經歷過2012到2014年間的建照大潮,房價下修之際剛好遇到交屋潮,不少區域都出現賣壓,甚至於多殺多的狀況,在一片「殺聲震天」下,更讓有意出手的買方更為保守,就算真要下手,也必然有一番思量。

不可諱言,銀根寬鬆對於房地產市場仍是好消息,除了貸款戶透過較低的利息和較高的成數,較能輕鬆跨越購屋門檻,有利於成交,只是貸款戶在下手之前要先評估自身還款能力,避免日後生活品質受到影響;至於另一個層面是,房地產畢竟是相對優質的擔保品,擁有資產的個人或是法人,在銀行銀根相對寬鬆下,更有利於將手頭上的資產轉為資金,至於這些資本要往哪邊去,能夠變出多少可能性,可就是各家本事。

至於會不會產生系統性風險,短期來看並不容易。

這不僅僅是基於銀行雨天收傘的慣性,對於條件不佳的借款人或是借款標的沒有那麼友善,又加上現階段市場上除了某些低總價個案仍有價差空間外,想靠轉手獲利的優質個案沒有那麼多,若以炒作觀點看,對投資者來說,搶進與否並非最重要,一切回歸基本投資判斷,有利可圖才會是其中關鍵。

政策怎麼改,總是希望能夠引資金這條大蛇出洞,以活絡市場,在此之前,或許除了這些事情外,也回頭想想,名利場上,「賠錢生意沒人做,殺頭生意有人做」不是自古以來做買賣的硬道理嗎?

●作者:徐佳馨/住商不動產企研室主任。

●本文為作者評論意見,不代表《NOWnews今日新聞》立場。

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