新能源獨角獸寧德時代要IPO了 郭董8個月前就卡好

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綜合證券時報、連線新能源今 (13) 日報導,11 月 10 日,僅僅成立 6 年的動力電池公司,2016 年淨利高達 30 億人民幣 (相當於台幣 136 億),寧德時代新能源科技股份有限公司(下稱「寧德時代」)發布了其首次公開發行股票招股說明書,該公司擬募資 131.2 億元人民幣,投資寧德時代湖西鋰離子動力電池生產基地項目和寧德時代動力及儲能電池研發項目

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寧德時代還未上市估值已超過 1300 億人民幣,直逼創業板「一哥」溫氏股份 (300498-CN)1345 億人民幣的市值,業內普遍預計,作為國內動力電池的龍頭,寧德時代衝刺創業板的進展或將帶動其概念股人氣提升。

報導指出,寧德時代透露,公司此次發行股份不超過 2.17 億股,占發行後總股本比例不低於 10%,全部為發行新股。據此估算,寧德時代預計發行價格在 60 元人民幣 / 股左右,其估值已超過 1300 億人民幣。

據報導,8 個月前,郭台銘旗下的鴻海集團 (2317-TW) 發佈公告稱,子公司富泰華以 10 億人民幣 (約台幣 44 億) 的代價獲得寧德時代 1.18% 的股權。據此估算,寧德時代當時估值約為 840 億人民幣。這意味著短短 8 個月時間內,寧德時代的估值已經有大幅增長。

在投資方方面,寧德時代有逾 40 名股東。據證券時報記者統計,至少涉及 8 家上市公司,其中包括:中國平安實控 (601318-CN) 的平安置業持有發行前股份 0.59%;長安汽車 (000625-CN) 作為主要有限合伙人之一的德茂海潤持有發行前股份 1.18%;上海雲鋒 (0376-HK) 在寧德時代的發行前股份佔比 1.18%,背後則可看到泛海控股 (000046-CN)、華誼兄弟 (300027-CN)、蘇寧控股集團等身影。此外,股東華鼎新動力、新疆東鵬、綠聯君和與 * ST 川化 (000155-CN)、TCL(000100-CN)、中聯重科 (000157-CN) 等 A 股公司有相關性。

寧德時代是一家動力電池系統提供商,成立於 2011 年 12 月。據其招股說明書顯示,2015 年和 2016 年,公司動力電池系統銷量分別為 2.19GWh 和 6.80GWh,連續 2 年在全球動力電池企業中排名前三位。

招股說明書中稱,2016 年,全球動力電池企業前兩名分別是日本的松下電器和中國的比亞迪,銷量分別為 7.2GWh 和 7.1GWh。寧德時代排在第三位。排在第四、第五和六位的沃爾瑪、LG 化學和國軒高科,銷量均不超過 3.5GWh,與前三名存在較大差距。

  2016 年動力電池系統銷量
日本松下電器 7.2GWh
中國比亞迪 7.1GWh
中國寧德時代 6.80GWh
此外,寧德時代產值佔比甚至超過了比亞迪。據其披露,2016 年國內動力電池前十大廠商的產值佔全國的比例為 83.9%,行業集中度較高,其中寧德時代的產值份額最高,佔 23.3%,其次是比亞迪,其產值份額佔 22.5%。

行業的龍頭地位為寧德時代帶來了收入和資產規模的快速增長。2014 年、2015 年及 2016 年,該公司營業收入分別為 8.67 億人民幣、57.03 億人民幣、148.79 億 人民幣 ;歸母凈利潤分別為 5442.58 萬 人民幣 ,9.31 億 人民幣 、30.22 億 人民幣 。2017 年上半年,寧德時代的歸母凈利潤已達到 18.57 億 人民幣 。

  營業收入 凈利
2014 年 8.67 億人民幣 5442.58 萬人民幣
2015 年 57.03 億人民幣 9.31 億人民幣
2016 年 148.79 億人民幣 30.22 億人民幣
其中動力電池系統銷售是寧德時代的主要收入來源。招股說明書中顯示,2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1~6 月,寧德時代的動力電池系統銷售收入分別為 7.15 億 人民幣 、49.81 億 人民幣 、139.76 億 人民幣 和 53.27 億 人民幣 ,佔主營業務收入的比例皆超過 87%。

在客戶方面,寧德時代與宇通集團 (600066-CN)、上汽集團 (600104-CN)、北汽集團 (1958-HK)、吉利集團 (0175-HK)、湖南中車、東方集團 (600811-CN) 和長安集團 (000625-CN) 等行業內整車龍頭企業均保持了長期戰略合作關係。同時也為寶馬、大眾等國際整車企業供應產品。同時還與蔚來汽車等互聯網類新興車企開展了合作,積極布局智慧汽車領域。

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