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台灣膠帶廠炎洲集團 (4306-TW) 今 (19) 日召開法說會,財務長林建羽指出,預期在中國中小型廠受環保政策影響被迫關廠,加上全球景氣持續擴張下,明年膠帶本業表現將呈現穩定成長,法人估營收將成長 5-10%,獲利則可成長 1 成,而明年首季仍有出售股權與林口極品建案獲利認列,法人估全年每股純益將可上看 3 元。

炎洲目前三大事業群為製造事業、房地產事業與流通事業,營收占比分別為 84%、7% 與 9%,其中,製造事業 7 成以外銷為主,產品可分為 OPP、PVC、薄膜、丙烯酸、PE 膠帶與特化產業等,OPP 與 PVC 膠帶業務皆為全球第二大,OPP 膠帶月產能為 1.4 億平方米、PVC 膠帶月產能為 2200 萬平方米,至於薄膜則是月產能達 1.05 萬噸。

展望明年,林建羽指出,OPP 膠帶產品部分,在中國環保政策趨嚴下,許多中小型廠陸續關閉,預估中國市場營業額可望成長 5%,且在全球景氣持續擴張下,包括 3M 等主要外銷客戶需求預期將會有所成長。

PVC 膠帶產品部分,林建羽透露,目前已在印度出貨線束膠帶,明年盼能透過線束膠帶打入國際大型車廠,他並指出,線束膠帶毛利較高,未來希望能全力搶進市場需求。

針對石化工業,林建羽指出,上游子公司萬洲石化先前受到中國產能過剩影響,已虧損數年,但今年起供需趨於平衡,虧損已逐漸收斂,從目前全球原油與原物料價格維持高檔來看,明年萬洲可望順利轉虧為盈。

除本業主要製造事業,炎洲深耕約 7 年的特化產業,近年來營運表現轉佳,林建羽指出,特化產業主要產品為 IC 與光電產業的高純度化學溶劑生產與代工、製程溶劑回收再利用等,毛利相對其他產品高,預估在半導體與光電市場需求成長下,特化部門營運也將隨之成長,明年獲利表現可望成長 15% 至 20%,後市樂觀可期。

房產事業部分,林建羽表示,本季已開始交屋林口極品建案,目前銷售戶數約 6 成,建案總銷金額 45 億元,本季將認列 4 成獲利、其餘明年首季認列,展望明年,將推出林口二期預售案與新莊二期先建後售案,預估銷售總額達 64 億元,明年下半年開始動工,預計 2 年後開始認列。

炎洲上周五 (15 日) 已公告將出售 LGL 控股公司 55% 股權,該公司主要生產與銷售塑膠製自粘性帶及聚丙烯薄膜,處分利益約 9200 萬人民幣 (約合新台幣 4.1 億元),預計明年首季完成交割,法人預估,可貢獻炎洲明年第 1 季 EPS 0.8 元,加上評估利益後,潛在獲利將會更高。

在今年擴大垂直整合佈局後,炎洲營運體質轉佳,明年將全力衝刺獲利動能,法人預估,明年炎洲本業營收將成長 5% 至 10%,獲利增幅達 1 成,全年獲利加上業外處分股權與房產收益, EPS 力拚 3 元。

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