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美國股市頻創新高、比特幣 1 整年瘋漲逾 1700%、新興市場創下 2009 年以來最佳表現。2017 年是資產豐收的一年,那些預警及質疑泡沫的聲音,並未在當下發生。

而展望 2018 年,分析師提不出更好的理由,相信這些資產還會好上加好。不過,近年表現相對落後的歐洲,可能就充滿了機會。

據《Market Watch》報導,根據各主要投資銀行的明年展望,歐洲大陸廣被看好,主要原因有四:一、企業獲利不差;二、經濟也很好;三、歐洲央行還在寬鬆;四、歐元最糟糕的時間已經過去。

以花旗 (Citi) 來說,他們在年度報告中強調,無論從地理或產業的角度,歐元區可望見到強勁成長,高於整體趨勢。預計歐洲斯托克 600 指數明年有機會上漲 17%。

花旗經濟學家認為,雖然許多投資人擔心,現在是發展周期的末段,但是從另一個角度,這更是經濟繁榮的早期階段。由於銀行貸款的推動,歐元區的投資還會有所成長。

今年歐洲斯托克 600 指數的表現,明顯不如其他地區,標普 500 今年上漲 20%,新興市場的漲幅更多達 29%。部分原因在於歐元的弱勢,歐元明年被視為「甦醒之年」,大多數投資銀行預期歐股表現將優於美股。

投資銀行大多看好歐股(圖表取自Market Watch)
投資銀行大多看好歐股 (圖表取自 Market Watch)

平均來看,分析師預測明年歐股還能上漲 7.2%,這個數字放在今年不算什麼,但基於明年不太可能再出現如同今年的巨大回報,這個收益將顯得相對優異。

歐洲企業今年利潤成長,有人相信 2017 年每股收益可出現 15% 的成長,明年即使難以達成這個水準,策略師預估,平均至少 10% 的成長是有機會的。

在一片美好的前景中,政治風險可能是「房間裡的大象」,難以被忽視。當然,其中英國脫歐有很大的不確定性,更值得關注。

法國興業銀行策略分析師在年度報告中指出,由於英國脫歐談判進程正加速,因此也建議投資者遠離英國。脫歐談判有幾種可能,但只有「軟脫歐」才能有利於英國富時 100 指數。

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