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2017 年,金融市場熱鬧非凡,主要資產走勢跌宕起伏。踏入 2018 年,全球外匯市場將面臨哪些風險?國外財經網站 FXStreet 首席歐洲分析師 Mario Blascak 上週五 (12 月 29 日) 撰文指出,2018 年,外匯市場將面臨 9 大風險,投資人須嚴陣以待。

FX168 財經網報導,文章指出,美元在美國聯準會 (Fed) 逐漸升息的推動下會升值這一普遍觀點背後存在著許多風險。鑒於最近 10 年期美國國債殖利率下滑導致美元普遍走軟,預計 2018 年第 1 季美元走強的主要風險將來自「通縮」。

最近10年期美國國債殖利率下滑導致美元普遍走軟。
最近 10 年期美國國債殖利率下滑導致美元普遍走軟。

通貨膨脹壓力的缺乏,或者通膨率僅緩慢爬向 2% 的通膨目標,很可能會使 Fed 的利率迅速上升路徑面臨脫軌風險。儘管外匯市場預計 2018 年 Fed 將升息 3-4 次,但在通膨缺乏進展的情勢下這一路徑可能很快就會逆轉,削弱美元走強的勢頭。

文章說,在新的稅收政策下,美元可能會受到企業利潤匯回的推動走強,但隨著利率增長放緩,美元可能仍會跌得更低。

美元指數走勢。
美元指數走勢。

類似義大利大選之類的事件或引發地緣政治風險,除此之外,全球經濟和金融市場可能會受到其他出乎意料的事件所衝擊,如央行政策失誤或出手干預,或中國去槓桿化超出當前預期範圍,帶來全球性的影響等等。

在政治舞臺上,民粹主義政黨的普遍崛起,尤其是在中歐國家,對由德國和法國推動的更廣泛、更深層次的一體化構成了風險。

Blascak 指出,2018 年,主要外匯市場將面臨以下風險:

1. 美國聯準會 (Fed) 升息的速度比當前預計的每季度升息一次更快或更慢。

2. 共和黨在美國中期選舉中失利的政治風險。

3. 美國股市的深度修正,加之信貸估值重新定價。

4. 美國或歐元區通膨突然再度惡化,促使各國央行行動超出當前預期的範圍。

5. 日本央行結束其量化寬鬆政策。

6. 主要央行政策失誤或意外採取干預措施 (包括歐洲央行對強勢歐元的口頭干預)。

7. 中國去槓桿化、貿易爭端。

8. 包括戰爭、恐怖主義行為或發達國家的軍事衝突在內的外部事件。

9. 歐元區國家民粹主義、反歐盟或反歐元政策的興起,其中包括西班牙北部和義大利北部的分離主義運動。
 

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