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當然,並不是每個人都決定加入葛洛斯陣營。
據《Zero Hedge》報導,法興銀行 (SocGen) 外匯策略師 Kit Juckes 在新的報告中指出,如果要他相信「債券熊」已經出沒,那麼條件是 10 年期抗通膨債券 (TIPS) 殖利率突破 1%,而名目殖利率突破 3%。
抗通膨債券是美國財政部發行的國債,其本金及票息都會依據勞工部制定的消費物價指數隨時進行調整。如此,可讓投資人做為通膨的避險,目前殖利率為 0.54%。
Juckes 表示, 2013 年 QE 減縮時,就在這種時候,殖利率突然暴跌。由於資產市場出現拋售潮,特別是新興市場,這迫使 Fed 放慢收緊 QE 的步伐,並改變其前瞻指引。隨之而來的,就是債券殖利率「期限溢價」的消失,以及對實質利率更低的普遍預期。
Juckes 認為,這波債券價格下挫,肇因於日本,更準確地說,這是基於對美國經濟的樂觀態度,仍要觀察通膨數據發布後的市場反應。
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