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確實有些跡象預警，新興市場可能已經過熱，經過 2 年上漲 80% 後，新興市場指數已來到 8 年新高，從技術面來看，漲幅已到了該拉回的時候，但若從基本面來看，或許仍然有上漲的空間。
倫敦 Ashmore 集團股票投資組合經理 Edward Evans 在寫給投資人的信上寫寫道，通常股票市場漲幅超過 30％後，會導致股票估值不確定性，但在股市上漲潛力和企業獲利成長相吻合時，就未必會如此了。
就在 2016 年 1 月 21 日，新興市場分析師們剛歷經最慘淡的一年，全體市值蒸發了 2.3 兆美元，至少有 26 個發展中國家處於熊市，讓大多數的分析師指責美國聯準會 2015 年底的升息，造成新興市場的資本外逃，並預測還會跌得更慘。
但事隔兩年後， MSCI 新興市場指數不但創下 6 年來的佳績，市值並創下新高，達到 20 兆美元。2017 年的波動率不到 2016 年的一半，盈利預估成長更超過 1/3。
當實際盈利和預期走勢交會時
以下的圖表顯示，分析師們不斷轉而修正對新興市場的預期後，新興市場企業的實際盈利和預期走勢 6 年來首度交會，但投資人似乎並未跟隨此趨勢，拒絕提高估值，對未來 12 個月表現只給予 17 倍的本益比。
但 Evans 認為，新興市場的表現和企業盈利的預期一致，相對目前較低的估值，意味著還有上漲空間，投資人在基本面的強大吸引下，會更積極投向新興市場的懷抱。
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