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鉅亨基金交易平台進一步指出,由於日本央行政策性將 10 年期公債值利率維持 0%,但隨著物價的走升,目前東京物價年增率與 10 年期公債值利率之間的平均差距,由過去的 2% 縮窄至負 1%,若物價年增率繼續升高,日本央行勢必會調整 10 年公債殖利率的目標。不僅勞動市場持續轉佳,消費信心指數也攀升至 3 年最高水準,零售銷售年增率來到 2.2%,顯示日本通縮的陰影正慢慢消散,整體來看,升高的物價將迫使日本央行調整貨幣政策,日圓繼續升值機率較高。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪表示,日本的經濟與台灣相似,皆仰賴出口,因此匯率對出口的影響更是關鍵。當日圓貶值時,除了出口商品用外幣計價價格下跌外,企業海外獲利換回日圓也受益於日圓貶值而增加,出口為主的大企業獲利自然更亮眼,反之則受拖累。根據鉅亨基金交易平台研究,日本大型類股表現與美國股市及日圓強弱息息相關,日圓兌美元每升值 10%,大型類股股價將因此下跌 4.4%。
鉅亨基金交易平台表示,相較於容易受到日圓升值傷害的大型類股,日圓匯率變化對小型類股影響甚微,除了不會受到日圓走強影響外,更依賴內需的小型類股,獲利也遠優於大型類股,不論是近 3、5 或 10 年每股盈餘年增率,小型類股都遠高於大型類股。根據分析機構預估,未來一年小型類股每股盈餘年增率為 26.3%,再度打敗大型類股的 12.4%。
朱挺豪針對投資建議指出,經歷過 90 年代的大跌不起後,投資人往往對日股印象不佳。但從高點的 1989 年 12 月以來,日本小型類股不僅突破新高,且累積上漲 98.3%,遠優於大型類股的負 34.8%,建議看好日本經濟及安倍經濟學的投資人,可以日本小型類股基金為投資日本的第一選擇。
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