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大型退休基金對債券及股票持有,有一定的布局比重。在股市大漲及債市重挫之後,股票所占的比重必然過大,為了再平衡持有的部位,市場預期月底之前,大型基金將賣出股票、買進債券。
交易員指出,國債價格揚升之際,正值標普 500 指數跌至當天最低,說明這正是基金的再平衡操作。先前兩個交易日,未見到基金買盤,債市殖利率曲線變陡,價格也下滑。
同樣的時間點,聯準會宣布新的利率決策。NatWest Markets 美洲策略主管 John Briggs 表示,長期債券價格上漲,顯然與此無關,而是強勁的月底資金流,即指數基金及大型退休基金所帶來的影響。
10 年期美國國債殖利率則是在聯準會決策宣布後,升破了 2.75% 的關卡,是 2014 年 4 月以來的首次。
多數投資人認為,國債的殖利率未來還會走高,因為市場認定 3 月即將升息。Janus Henderson Group 基金經理葛洛斯 (Bill Gross) 周三表示,他預期 10 年期美國國債殖利率會上探 3%,Loomis Sayles 的 Dan Fuss 也表示,即使經過 1 月的大幅拋售,國債仍舊太貴,價格勢必會再跌,即殖利率會持續走高。
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