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報告指出若年底前 10 年期美債殖利率上升至 4.5%,將導致股價下跌 20%至 25%,美國經濟可能會急遽放緩但不會出現經濟衰退情況。
債券殖利率走高將阻擋股市漲勢的邏輯為,企業的借貸成本將上升,因此傷害經濟的成長和企業盈利,打壓股市估值,而同時固定資產殖利率相對於風險資產,也顯得更有吸引力。
僅管 10 年期美債殖利率逼近 3%加劇投資者的擔憂,為近期美股下跌原因之一,但許多策略師表示,他們認為股市可能會繼續上漲,直到殖利率達到 3.5%或 4%的水平。
從 S&P 500 指數 1 月 26 日的收盤高點 2872.87 點來看,股市下跌 20%至 25%代表著,將使該指數跌至 2155 點至 2298 點。在 2 月 8 日跌至低點 2581 點後,S&P 500 指數已漸漸回升,周五收盤為 2747.30 點。
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