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信貸風險上升
隔夜利率和三個月美國利率之間的利差正在擴大,為流動性緊縮增添新元素,顯示感知信用風險正在上升。經濟波動加大
Been 和 Specchia 還指出,全球最大經濟體的經濟數據波動性較高,這表明金融市場的波動性也可能維持高檔。經濟數據的波動性持續上升,如下圖所示,現在波動率來到 60%, 這也是市場環境更加動盪的典型前兆。正如《彭博》去年分析,經濟和金融市場波動之間的分歧只會持續很短的時間。
跨資產相關性提高
跨資產相關性也正開始增加,暗示在全球金融危機之後的幾年裡,市場上出現的風險承受 (risk-on)、風險規避 (risk-off) 行為也可能會捲土重來。也就是說,當資產波動變得更加一致時,也就意味著市場變得更容易受到衝擊,因此波動性更大。
鑑於以上這些指標過去曾是金融市場波動加劇的主要指標,Been 和 Specchia 認為,對於目前的市場趨勢,仍有足夠的理由保持謹慎。
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