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紙漿漲勢未歇 報價可能挑戰歷史高點
2016 年 6 月北美長纖紙漿價格，每噸為 655 美元，到了 2017 年 6 月，價格提高到 715 美元，上漲近 1 成，今年 1 月北美長纖紙漿價格已飆漲至 925 美元，且根據最新報價，2 月價格再度上攻到 932.5 美元，創下 6 年半新高，距離 2011 年 6 月每噸 1040 美元的歷史高點僅一步之遙。據造紙業公會統計，2017 年國內造紙產量重新站上 400 萬噸，創下近 10 年新高，之所以飆高產量，主要是靠大量外銷，以目前市場供需量預估，今年上半年長、短纖紙漿價格可能持續攀升，有望挑戰歷史高點。
紙價漲價題材發燒，造紙股又具備「本益比偏低、殖利率高」特質，寶隆 （1906-TW） 本益比 3.75 倍、榮成 （1909-TW） 9.38 倍、永豐餘 （1907-TW） 11.68 倍、正隆 （1904-TW） 14.87 倍、華紙 （1905-TW） 19.22 倍。
而以造紙股近 5 年平均現金股利殖利率來看，榮成友 5.29%、正隆 4.13%，永豐餘 2.5%、華紙 2.14%，寶隆 1.37%。
鋼鐵回補庫存行情看俏 上中下游都有看好個股
國際鋼市穩定向上，俄羅斯扁鋼胚原料價格每公噸再漲 20-25 美元，日韓鋼廠第 2 季熱軋價格喊漲 30 美元。台新投顧認為，在環保限產下，中國剛才社會庫存偏低，年後鋼價將迎來下游補庫存行情，帶動價格走升，目前中國熱軋流通價格位於每噸 4150 元人民幣，鐵礦砂則在每噸 78 美元水準。台新投顧表示，碳鋼上游供需偏緊之下，看好中鋼 （2002-TW）、中鴻 （2014-TW），下游則看好三星 （5007-TW）、大國鋼 （8415-TW），不鏽鋼則看好中游的彰源 （2030-TW）、下游的世鎧 （2063-TW） 及大成鋼 （2027-TW）。
塑化報價持續回升 看好華夏、台塑
在 PVC 目前中國開工率下滑、原料 EDC 便宜、下游需求持續增強情況下，第一金投顧研究部預期， PVC 價格得以持續回升，在 PVC 報價去年底第 4 季回升、VCM 小跌、EDC 低價的情況，預期 PVC 利差可望回穩在 200 美元區間；而受惠於 EDC 報價偏低，VCM 利差可維持在 200 美元區間。第一金投顧研究部表示，而由於華夏為 VCM+PVC 專業廠，因此將從購買便宜 EDC 中獲益，更有利於華夏利潤增加。因此上修華夏 2018 年營收至 149.4 億元 （原 146.6 億），稅後歸屬母公司利益 18.5 億，上修 EPS 至 3.77 元 （原 3.53 元），公司淨值 19.9 元 （原 18.59 元）。
而 PE 走弱，但 PVC 報價持續上漲，第一金投顧研究部表示，台塑可售燒鹼獲得相關利益，因此維持預期 2018 年營收 2088.4 億元，EPS 6.80 元，公司淨值 61 元。考量近年淨值比區間，給予台塑目標價 110 元，建議區間操作。
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