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A股股權質押新規今起實施 質押率上限不得超過60%

鉅亨網2018/03/12 10:14
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A 股股票質押式回購新規今 (12) 日開始執行。這意味著股權質押更聚焦服務實體經濟,風險把控更完善。據瞭解,在新規正式實施前,對於股票質押集中度、質押比例、質押融資用途等,不少券商都已經開始按照新規的要求執行。

和此前的規定相比,今日起開始實施的新規,明確融入方不得是金融機構或其發行的產品,融入資金應當用於實體經濟生產經營並專戶管理,融入方首筆初始交易金額不得低於 500 萬元 (人民幣,下同)(深交所的規定是融入方首筆最低交易金額不得低於 500 萬元),後續每筆不得低於 50 萬元,不再認可基金、債券作為初始質押標的。

股權質押率上限不得超過 60%,單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只 A 股股票質押比例分別不得超過 30%、15%,單只 A 股股票市場整體質押比例不超過 50%。

市場人士表示,這樣的規定意在保護中小投資者利益,防範股票質押大跌被平倉對市場的衝擊。

從整體上看,投資者不必過於擔心新規給市場帶來的衝擊。《證券日報》引述國金證券李立峰表示,由於新規的實施採取新老劃斷的原則,並且存量業務中受新規影響的規模不大,加上監管層與市場積極溝通,對市場衝擊有限

值得關注的是,此前市場一度風聲鶴唳的股權質押平倉風險正在逐漸消除。從多家公司披露的股權質押風險應對進展情況來看,有的公司股權質押風險降低,有的公司股東解除質押平倉風險後,降低了股權質押比例。

根據中國結算公佈的資料,目前,超 9 成的上市公司股權質押比例低於 50%。業內人士表示,總的來看,上市公司股權質押的風險整體屬於可控狀態。但是,如果大股東質押股票「爆倉」,相關公司面臨實控人變更等風險,經營可能因此受到影響。

華泰證券此前預計,2018 年股票質押業務規模將收縮 5% 至 10%,隨著資本市場的發展與成熟,股票質押仍將是重要的融資管道,未來業務將重回規範發展軌道。

根據滬市 1 月股票質押式回購交易業務月報顯示,滬市當月股票質押式回購交易的平均質押率為 42.5%,較去年的 43.67% 下跌了 1.17 個百分點。

融資利率方面,在質押新規發佈的當月,融資利率較上月回升。其中,深市 1 月加權平均利率為 6.52%,月增 0.21 個百分點;滬市 1 月加權平均利率為 6.58%,月增 0.3 個百分點。

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