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MSCI 和標普全球股市產業分類將在 9 月增列通信產業,成分股主要由目前分布電信、技術和消費產業的個股組成。
高盛在報告中點名臉書和谷歌將自科技股被轉列為通信股,儘管最近臉書爆發用戶個資外洩的醜聞,但這兩家公司的總市值高達近 1.2 兆美元,且過去幾年來股價表現優異,一旦轉列通信股,市場擔心將削減科技股過去標榜的高成長性。
高盛表示,目前科技占標普 500 指數的權重近 25%,增列電信服務類股後,少了臉書和 Alphabet 兩大權值股,科技股的權重將被分化降至 20%,類股的估值及成長率也將受到影響。
科技股預計今年營收成長 15%、明年成長 7%,高於整體市場營收成長率分別為 6%和 5%(不包括能源產業,原油價格反彈導致經濟增長異常高漲)。高盛表示,新的產業分類施行後,科技股預計 2018 年和 2019 年的營收成長率分別降至 9%和 5%。
目前,科技股的企業價值與銷售比率為 4,本益比為 18.4 倍,新的產業分類後將分別降到 3.9 和 17.5 倍。
不過,新的產業分類主要對被動基金或被動型操作的投資人產生影響,例如追蹤科技股表現,並持有與指數及權重相同的成分股。
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