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Kushma 指出,澳洲在國內經濟、勞動力市場與工資皆表現不佳,而住房市場此時正面臨問題,所以澳洲央行今年應該不會進行升息。但在同一時間,聯準會在未來 12 個月預計將升息至少 3 次,將基準利率提升至 2.5%。澳洲的短期利率將低於美國的短期利率。
彭博社整理的數據顯示,澳洲債券今年表現優於大多數已開發國家的債券,澳洲的 10 年期國債殖利率為 2.88%,約比 10 年期美債殖利率低 15 個基點,而過去 5 年平均溢價為 68 個基點。
Kushma 表示,基於澳洲在短時間內不會升息的觀點,他看好債券,但對於澳元前景則較為保守,他認為美元的強勢仍將持續一段時間,澳元兌美元將面臨進一步的壓力,建議澳債投資人對沖澳元的貶值風險。
Kushma 表示,投資人可以透過放空澳元、作多美元,來進行對沖,因為目前對沖澳元的成本是史上最低。
根據彭博社編制的數據,在現貨市場買入澳元兌美元,並在 3 個月的遠期匯率市場賣出,收益為 16 個基點。
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