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美國大型企業正處於回購自家股票的 "封鎖期 (blackout period)",亦即在季報公布前一個月,大多企業與內部人員禁止回購自家股票。這使得股市缺少了一股買盤。近來,交易量異常偏低,即使在大幅波動的日子裡,亦復如此,封鎖期可能是幕後原因。
波士頓合夥公司分析師穆蘭尼 (Michael Mullaney) 說:「股票處在封鎖期,影響重大。這意味一項需求不復存在。當封鎖期結束,股價未再度上漲,則意味可能有其他因素讓投資人無意買進。」
近來的走勢顯示,封鎖期正巧遇上股市跌勢。這並非 2018 年的第一次,2 月初,封鎖期亦是導致跌勢加劇的因素。
高盛銀行於 2 月發布報告指出:「股市疲弱,正值回購股票封鎖期,可能加速了跌勢。由於企業正是美國股票需求的最大來源,在封鎖期,股票的報酬率通常較低,波動較大。」
儘管如此,在非封鎖期,股市跌勢未必能夠得救。在回檔修正期間,熱絡的回購自家股票計畫,對股價的表現,依舊少有影響。
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