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2017 年,由於減稅,美國股市上漲逾 20%。這位前國家經濟委員會主管說:「今年,企業獲利成長逾 20%,股市却僅持平。」
2 月初,道瓊工業平均指數上漲並突破 26000 點大關。週二交易中,該指數回檔至 24350 點。
他說,這反應部份投資人擔憂商品價格通貨膨脹上升,尤其因為近來提高關稅,鋼與鋁價格走高。
但柯恩說,他並不擔憂會爆發通貨膨脹。
當 10 年期債券殖利率穾破 3%,民眾議論紛紛。隨後, 該殖利率又跌回至 3% 之下。
柯恩預測,債券殖利率不會大幅上升,殖利率曲線會小幅轉平。
投資人對企業獲利亦有疑慮,認為川普減稅對企業資產負債表的影響,僅屬一次性,股市漲勢因而未能持續,柯恩說。
其實,柯恩目前對經濟相當看好。他說:「就業數據持續強勁,但工資成長却緩慢,這讓 Fed 在升息上,可採取更為溫和的方式。」
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