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可以確定的,Fed 的債券購買計劃對股市有直接的影響,並且在追蹤了債券購買量與股票市場表現的差距後發現,債券購買量越大,股市表現越好。
然而,現在 Fed 早已開始縮減資產負債表,雖然起初縮減的力道不大,但累積的規模,正在逐漸墊高。
Fed 有一個廣泛的清算資產負債表與到期日時程表,雖然沒有系統性地出售其投資組合,但會允許投資組合到期,不再進行本金再投資。
這意味著在這個過程裡,股市會有點不穩定。
舉例來說,週二 (15 日) 有 260 億美元的債券到期,美股就出現了較大跌幅,《MacroTourist》更統計了過去 Fed 手上債券到期時,與當日美股的關係,如下圖所示,多數時間當 Fed 手上債券到期日出現,美股下跌機率即非常高,因此可推斷,在 Fed 債券到期日的當天,會給予美股負面的影響。
如投資人欲觀看 Fed 的投資組合,可上官網查看。下一個到期日為 5 月 31 日 (週四),Fed 將有約 290 億美元的債券到期。
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