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21 日道瓊指數下跌 0.80% 至 24461.70 點,已連 8 天收低,為 2017 年 3 月以來,最長的連續收黑天數,今年迄今,則是下跌 0.9%。
另一方面,較小型的國內股,因營收主要來自國內市場,關稅的提升對於營收的損害有限,股價表現相對較穩定與優良,以羅素 2000 指數為例,僅管 21 日下滑 1.06% 至 1688.95 點,但該指示今年迄今已大幅成長 10.3%,本週則是上漲 0.5%。
從道瓊指數和羅素 2000 指數相反的表現可看出,當面臨貿易戰時,公司營收來源為決定股價是否走跌的主因之一,FactSet 的統計數據顯示,道瓊成份股中,約 52.8% 的營收來自海外市場,因此當貿易緊張局勢升溫時,這些公司承受較大風險。
另一方面,由美國小型股所組成的羅素 2000 指數,其中公司營收 78.6% 來自國內,為貿易戰升溫提供較大的緩衝力。iShares 羅素 1000 純美國收益 ETF,追蹤營收重心放在美國國內的公司,本月迄今上漲 2.5%,優於同期 S&P 500 指數的 1.9% 漲幅。
數據研究機構 DataTrek Research 指出,大部份股價大跌的公司,共通點為國外營收占總營收很大部份,如 3M、開拓重工、P&G 與嬌生等,這些公司股價今年迄今都重挫 10% 以上。
3M 的營收,有 61% 來自美國以外地區,開拓重工則有 54% 的營收來自國外,P&G 和嬌生則分別為 55% 與 48%。
除了貿易糾紛之外,跨國企業的營收同時較受美元走勢影響,當美元變強勢時,這些公司的海外利潤會受侵蝕,美元指數 22 日略下滑 0.24%,暫報 94.31 點。
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