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而當前的黃金和白金價格比,來到 1.5522,若 10 年前黃金白金比設為基準 100,當前的位置處於 10 年高點。如果這個理論正確,代表股市還將持續走高。
而為什麼黃金白金比是一個良好的股票市場預測指標?
Huang 的說法是,這個比例反映了影響這些商品價格的不同因素。白金主要反映工業需求,黃金反映工業需求之外,再加上投資人對經濟和地緣政治避險的需求。
因此,黃金價格相對更高時,代表市場預計風險水準偏高。如此一來,股票必須提供高於平均水準的回報,才能做為高風險的補償,如此才會划算。
這種看法正確嗎?依據 Huang 所做的研究,自 1975 年以來,在預測股市 1-5 年回報率上,這個簡單指標的預測能力高於其他指標。《Market Watch》專欄作家 Mark Hulbert 在 2016 年 8 月及 2017 年 7 月,都藉此預測未來 12 個月股市走高,兩種預測都證明是正確的。道瓊指數當前的水準,比兩年前高出 30% 以上。
值得注意的是,黃金白金比不是短期指標,用它來預測未來 12 個月股市走勢最為準確。即使它在高點,股市也可能在 1-2 個月期間下跌,之後才再衝高。
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