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根據投資管理公司 Invesco 的調查,在貿易戰與地緣政治風險提升,以及股市估值過高情況下,35% 接受調查的主權基金 (sovereign fund) 表示,計畫降低投資組合中股票的占比,分散投資風險。

此調查在今年 1 月至 3 月進行, Invesco 共訪問了 126 位主權基金投資者,他們管理約 17 兆美元的資產,結果顯示,在投資組合中,股票以超過債券成為占比最大的資產類別,股票占比從 2017 年的 29% 提升至 33%。

當中約 4 成的投資者表示,他們認為目前投資組合占比分配沒有問題,但 35% 的受訪者則指出,以中期來看,他們計畫降低股票的占比。

去年主權基金的投資報酬率達到 9.4%,比起 2016 年的 4.1% 有明顯改善,但基金經理人對 2018 年的前景看法較不樂觀,預估今年的回報率為 5.8%,低於目標值的 6.5%。

主權基金對全球股市最大的擔憂為,全球貿易緊張局勢加劇、地緣政治風險提升以及股市估值在絕對值和相對值部分都被高估。

美國和中國的貿易戰在 7 月 6 日正式開打,分別針對對方總價值約 340 億美元的商品課徵高額關稅,投資者擔憂針鋒相對的關稅措施,會傷害出口國的經濟發展,並影響全球經濟成長。

主權基金正在將資金轉移至替代商品,包含投資私募股權、房地產或基礎建設。此外,他們對私人信貸的興趣增加,約 63% 的受訪者表示,他們在過去 3 年中增加此資產類別的配置。

在個人投資方面,多元化投資組合也很重要,專家指出,雖然投資債券相對較安全,但將資金全部放在債券是不智之舉,因為債券相對報酬較低,在扣除稅收之後,可能會低於消費者物價指數的上揚。

投資組合中應包含流動資產與債券,但別忽略其他資產類別,根據自身需求與可承擔風險進行選擇,房地產的流動性較低,黃金為對沖貨幣下跌風險的選擇,專家建議,投資組合中應含有股票基金。

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