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現在的人們正處在一個開始需要更多系統記憶體和儲存能力的世界，以美光 2019 年的 EPS 預估 10.38 美元計算，意味著以上週五 （20 日） 收盤價 54.96 美元來說，美光預估本益比僅為 4.7 倍。
當某件事情好到令人難以相信時，比較合理的做法是，退一步看並嘗試理解我們可能漏看什麼，但 Vanaheimr Capital 表示，以美光的例子來書，研究越多就越相信，以投資理論而言，美光目標價應該在 100 美元。
美光不是直線前進，但其毛利率歷經 10 年不斷成長。以 2017 年 41.51% 而言，仍遠低於 1990 年代的高點 （60% 以上），以一個成熟產業來說，毛利率改善的重要性不容小覷，尤其是考量到過去幾年間 DRAM 和 NAND 的價格變化。
與英特爾 （INTC-US） 的策略相似，美光也砸重金提升資本支出、擴大競爭優勢，透過投資製造過程，擴大產能並降低成本，打造自家的護城河。
在美光最近的投資者大會上，美光即概述了研發費用預計增加，以改善其護城河並投資潛在新產品線上之計畫，這可能會影響近期的稅後純益，但因為面臨三星這一類更大的競爭者，美光必須持續投資以保護其業務。
Vanaheimr Capital 認為，這對想看到美光投資持續增加的股東來說，是正面的趨勢，觀察同業動態，例如英特爾和 Nvidia （NVDA-US），毛利率正常都高於 60%。
Vanaheimr Capital 看好，隨著美光持續投資業務，毛利率最終也能達到每年 60% 的水準，今年第二季美光毛利率就 60.57%，但如果這要成為常態毛利率，可能還要再耗費一段時間。
再從美光執行 100 億美元庫藏股計畫來看，這個趨勢相當樂觀，因為美光可以為執行庫藏股籌資，卻又不會大幅提升長期債務，這顯示管理階層提升股東價值之舉是深思熟慮後的行動。
以亞馬遜的 Prime 會員日為例，當企業顧客瞬間湧入伺服器的時候，就連擁有自家雲端平台 AWS 的亞馬遜也會當機，倘若連亞馬遜尚且如此，任何在網路上運作的企業也同樣可能發生此問題，也許貝佐斯會記取今年教訓，2019 年的 Prime 會員日亞馬遜應該會提升數據中心容量，別重蹈今年覆轍。
雖然數據中心不是美光的業務，但美光的記憶和儲存業務卻能因而受惠。
無論是電動車、智慧居家科技、物聯網、無人機、行動設備等，記憶和儲存解決方案都是這些產品至關重要的一環，所以這個趨勢相當強大，只要美光維持在其領域的競爭力，不管特斯拉對上 BMW 是輸是贏、Android 手機最終能否打敗 iPhone，最後勝者還是需要向美光購買記憶體和儲存解決方案。
據 YCharts 數據顯示，分析師估計美光 2019 年營收 326 億美元、EPS 11.64 美元，美光 2019 年還可能買回在外流通股數高達 15%。而估計 2020 年美光營收為 315.6 億美元、EPS 10.14 美元。
隨著美光營收和獲利持續持穩，同時又執行庫藏股，Vanaheimr Capital 認為投資美光的價值已經不言可喻，看好 2019 年美光股價輕易上攻至每股 100 美元。
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