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押注多頭的結算顯示市場情緒急劇逆轉。今年夏天，對伊朗的制裁加上利比亞的臨時停產導致供應短缺的擔憂，促使投資人放棄對原油期貨不斷增加的多頭押注。隨著土耳其的貨幣危機爆發，這種情緒在 8 月停滯不前，其他一些新興市場經濟也出現下滑。
隨著伊朗的制裁迫在眉睫，9 月的看多情緒再次出現，伊朗石油出口受到的影響比之前預期的更糟糕。然而，一個月後，全球經濟出現了令人擔憂的放緩跡象，而沙烏地阿拉伯承諾增加產量以彌補伊朗遺留的任何短缺。
原油價格的最新逆轉導致投資人淨部位相對大幅下挫。
與此同時，期貨曲線也呈現出更為悲觀的景象。一個月前，WTI 期貨曲線處於強勢逆價差，短期合約的交易價格高於長期期貨。由於投資人對近期交割的石油降低溢價，交割延期與石油市場收緊有關。
投資人也擔心實體市場。全球最大石油交易商 Vitol Group 週二 （30 日） 調降今年和明年的需求預測。Vitol 現在認為全球石油需求僅每天增加 130 萬桶，而不是 170 萬桶，這是一個戲劇性的修正。此外，2019 年的需求增長僅為 130 萬桶，低於之前的 150 萬桶。
Vitol CEO Russell Hardy 告訴《路透》，「我們從未過度看多。我們一直認為高油價會影響需求。」「原油市場在短期內不會那麼緊張。明年油價的合理價格可能接近每桶 70 美元或 65 美元，而不是某些人所談論的 85 美元至 90 美元。」
美中貿易戰現在已是老生常談，但對峙的影響現在才變得比較明顯。例如，用於重型卡車的引擎製造商 Cummins Inc. 表示，貿易戰將使該公司在 2019 年損失 2.5 億美元。中國的汽車銷量也在下滑。
除非雙方解決分歧，否則情況只會變得更糟。川普總統和中國國家主席習近平將於 11 月底在布宜諾斯艾利斯舉行的 G20 峰會上會晤，兩國領導人有可能取得突破。然而，《彭博》報導，如果談判失敗，川普政府可能向價值 2570 億美元的中國商品加徵關稅。另外，美國對中國進口價值 2000 億美元的 10% 早期關稅已經計劃在 2019 年初爆發至 25%。
Sanford C. Bernstein 分析師 Neil Beveridge 告訴《彭博》：「人們擔心中國即將捲入與美國的貿易戰，這可能會使中國經濟陷入金融危機以來的最大放緩，並削弱石油需求。」
過去一個月油價下跌超過 10%。主要投資人看多押注的結算可能會加深拋售。接下來的走向尚不清楚。如果市場指標再次收緊，在某種程度上，多頭部位的減少讓上漲動力退出市場，為另一次反彈提供更多空間。然而，就目前而言，投資人不再相信油價會再次走高。
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