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不僅川普因素,群益指出,明年新的潛在變數有 (1)「歐洲風雲」,由於英國脫歐談判進入各國國會表決,義大利債務問題捲土重來,再加上歐洲極右派民粹勢力興起,分裂的歐洲恐弱化歐元,並導致美元指數進一步強勢,不利新興市場資金動能。
另一方面,群益證也提出 (2)「中國泡沫演進」,由於中國房地產總市值是中國 GDP 的 5 倍,泡沫化風險一觸即發,後續金融體系的壞帳壓力增加;同時,IPO 也出現泡沫化現象,今年幾乎所有 IPO 個股均破發,獨角獸 IPO 紛紛變成「毒」角獸。
此外,(3)「科技產業盛極而衰」,半島體供應鏈明年須注意庫存消化狀況,FAANG 股價走勢分歧,高成長光環退散和個資保護問題,是網路股的重大挑戰。
而群益也指出,外資看台股是物美價廉、半導體產業地位重要、政府對股市偏多且政治穩定,缺點則是邊緣化壓力、企業創新能力低,以及股市資金動能不佳,尤其主權基金是台股長期發展的重要穩定力量,相對 A 股暴起暴落,台股的穩定特性吸引外資對台股評價回升。
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