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當這種擔心獲利率已經觸頂的情緒升高成恐懼後,一切就恐會變糟糕,股市也遭受痛苦。
瑞銀認為,一切已經夠了,投資者應該「增加對大型銀行的曝險」,他們尤其推薦美國銀行 (BAC-US),他們將美銀股票評級自「中性」調升至「買進」,原因是「考慮估值、2019 年和 2020 年持續穩健正面的運作槓桿,分析顯示,美銀定位優於同業,更能承受信貸品質的轉變。」
2018 年最後三個月,美銀股價下跌 16.5%,目前交易價格在 25.76 美元,而瑞銀目標價則設在 32 美元。
然而,麥格理卻持相反意見,本週稍早麥格理將美銀評級自「優於大盤」降級至「中性」,認為美銀交易價格「約溢價今年同業 10%、較有形帳面價值 (TBV) 溢價 28%。」
但麥格理也提到,「由於美銀高於同業的收益加上信貸風險組合較低,所以估值溢價有保證,我們認為,由於未來催化劑的減少,溢價估值可能會延長。(對花旗溢價 20%、歷史溢價 12%)。」
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