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從數據資料解讀,截至 2018 年 11 月底,全球優先擔保債券市場規模已超過 3,100 億美元,反映這已是一個具規模及流通的資產類別。
霸菱投顧表示,優先擔保債券基金特點在於,當出現違約時,在資本結構中求償順位高於其它傳統高收益債券,代表債券持有人在重整過程中排序較高;同時還有債券發行人的抵押品或某種型式資產的保障,在違約事件發生時,較大機會得到本金保障。
根據穆迪信評機構數據分析,優先擔保債券的回收率一直高於無擔保債券,於 1987 年至 2017 年期間,優先擔保債券的平均回收率為 62.3%,而優先無擔保債券為 47.9%,次順位債券為 28.0%,顯示優先擔保債券的投資本金回收率較高,優先擔保債券與傳統高收益債券相比,能提供更高的風險調整後報酬。 霸菱美國高收益投資主管 David Mihalick 表示,過去經驗顯示和無擔保債券相比,有擔保債券能提供更高的回收率,原因是有債券發行企業所提供的特定擔保品作為保護。
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