中央社 財經 / NOWnews
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(中央社記者尹俊傑紐約21日專電)美股年初以來氣勢如虹,部分投資人預期聯邦準備理事會(Fed)升息循環已告終,但全球最大資產管理公司貝萊德警告,聯準會下半年可能再度升息,終究要反映在市場行情上。

去年第4季,投資人擔心聯準會貨幣政策緊縮過度,美國經濟恐陷入衰退,導致美股表現淒慘。今年1月底,聯準會未宣布升息,主席鮑爾(Jerome Powell)表示,支持升息的理由「已稍微減弱」,立場明顯轉趨鴿派(主張寬鬆貨幣政策)。

美股1月氣勢銳不可當,標準普爾500指數大漲7.9%,創2015年10月以來最大單月漲幅,更締造1987年以來最佳開年表現。在市場樂觀氣氛中,美股2月延續旺盛氣勢,持續向上。

貝萊德智庫(BlackRock Investment Institute)經濟及市場研究主管巴契(Elga Bartsch)今天簡報全球經濟展望時直言,市場對聯準會停止升息過於樂觀,甚至有些脫節。

巴契說,聯準會停止升息,甚至考慮降息,代表總體經濟狀態不妙,因為以往經濟陷入衰退的明確訊號就是聯準會降息,市場對此不該過度樂觀。她認為,聯準會只是暫停升息,下半年將恢復升息,並可能逐步放慢量化緊縮(即縮減資產負債表規模)的步調。

美國經濟出現趨緩跡象,近期引發投資人關注,除了房市降溫,美國經濟評議會(The Conference Board)消費者信心指數已連降3個月,去年12月零售銷售也下滑1.2%,創9年多來最大單月降幅。

巴契認為,投資人過度擔心經濟衰退,而從美國經濟與金融體系承受的壓力觀察,景氣仍處於擴張循環中段,但上半年可能邁入末尾。景氣循環末尾短則2季、長則多年,平均長度是6季,長短主要視金融脆弱性累積程度而定。

她說,美國通膨壓力增加的跡象有限,聯準會可以耐心推動貨幣政策正常化,讓經濟有更多空間復甦。

談到美中貿易戰,巴契認為緊繃態勢可能緩和,美國暫時不會調高對2000億美元中國貨品加徵的關稅稅率。但兩國貿易摩擦仍將存在,因為關鍵不在貿易逆差,而是美中爭奪科技霸權的競爭不會落幕。

至於受貿易戰影響甚鉅的中國經濟,貝萊德預期,中國政府採取果斷措施,從財政與貨幣政策雙管齊下支撐,經濟有望觸底反彈,多項數據可能從第2季開始回穩,對全球經濟成長與金融市場影響深遠。

巴契指出,中國政府這波財政刺激,主要透過減稅降負措施體現,而非財政支出,信貸刺激也鎖定民營中小企業,而非國營企業。這對經濟結構改革來說是正確方向,但產生效果需要多久,尚無定論,外界須密切關注後續數據。(編輯:陳惠珍)1080222