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高盛表示,過去幾週以來,依據官員們的說法,美中兩國的貿易緊張局勢似乎有所改善。
去年大部分時間,美中兩國在貿易上針鋒相對,彼此互相加課關稅。經過近幾週的談判,在 2 月下旬,美國總統川普稱協議有實質進展,因此將原定 3 月 1 日起加課的關稅暫停,並預計再與中國國家主席習近平會面,以敲定最終協議。
可能依 3 階段展開
高盛預期,接下來可望依 3 個階段推進雙方的協商:首先,雙方官員在近幾週繼續開會,以釐清一些還未決定的分歧;接著,第二階段可能是本月下旬兩國元首碰面,高盛認為,如果進展到此階段,有 75% 的可能性雙方宣布某種形式的正式協議,解決當前一些未決的爭議。
報告指出,雙方正談判兩國之間一些棘手的問題,例如對竊取知識財產權、技術轉讓和與貿易和經濟政策有關的結構改革的處罰。在這一點上,即使雙方元首見面達成協議,也還有很多額外的技術工作待完成。
高盛認為,第 3 階段的重點是協議的執行,這也是情況最不明確的部分,在此,一些關稅的稅率還會帶來許多不確定性。
美國料依執行狀況放寬關稅
根據美國貿易談判代表 Robert Lighthizer 的說法,美國將依「比例原則與單方面的行動」,來執行此部分協議。高盛指出,這代表如果美國認為中國沒有做到協議內容,可能加課新關稅,或是加大其中一些關稅的稅率。高盛預計,美國將繼續維持當前的關稅至少短期仍有效,只有中國做到某些要求,這些關稅才會減少,但中國會迫切要求這些關稅立刻取消。
高盛認為,中國會將大部分的採購承諾,集中在農業及能源商品上,因為這些產品的差異程度較小,北京可以減少其他國家的採購,而以美國產品做為替代。
此外,高盛也在上週六報告中指出,若中美貿易摩擦繼續傳來好消息,中國離岸股票 (即 A 股以外在港上市的中國股票),預計平均有 4% 的上漲空間。
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