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恐懼情緒驅動股市
Wilson 說：「我的經驗告訴我，當投資人更關注其他人正在做的事，而不是基本面時，這可能是趨勢的終結。」Wilson 表示，這種情緒和去年 12 月的恐慌拋售出場，其實是同一件事，都是源自「恐懼」。不過，當時是單純的恐懼，現在是恐懼錯過行情。
Wilson 指出，已經有多個例子，可以說明這種不在意基本面的情況確實出現，例如周期股及小型股的走弱。他認為，由於經濟和企業獲利數據疲軟，投資人應該要為未來幾個月的各種失望做好準備。
美股估值過高
Wilson 表示，跡象顯示，美國企業獲利及經濟成長數據，恐怕會不佳，即使現在公布的數字，也基本上是好壞參半。但是投資人不願放過任何一個利多消息，用它來支撐股價走勢，卻忽略整體環境變差的事實。其結果是，標普 500 指數在今年第 1 季大漲 13%，是 2009 年以來單季的最佳成績，也是 1998 年以來最好的第 1 季表現。
上週中國 3 月 PMI 相對樂觀，美中貿易談判似有成果，繼續推升第 2 季美股表現。
聯準會無法救市
Wilson 說，當前美股估值普遍偏高，基本面可能有更多令人失望的數據出爐，甚至會迫使美國聯準會降息。但從歷史上看，首度降息對股市是個危險訊號，因為它帶來的不會是暫停升息這種積極情緒，而是預示著經濟成長還會變得更壞。Wilson 表示，聯準會的積極緊縮政策，是驅動去年滾動熊市的重要力量。但當前聯準會的政策稱不上錯誤，企業仍面臨著利潤率的壓力，而聯準會無法藉由政策調整來改善此一狀況。
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