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美國債券企業太平洋投資管理公司 (PIMCO) 發布報告指出,比起美國和其他新興市場國家,如今亞洲國家發行的高收益債券對投資者來說更具吸引力,因其相對來說較便宜。
過去中國政府認為過度依賴貸款將難以達成長期穩健的經營目標,故持續推動企業去槓桿化政策,希望消除企業高額負債可能帶來的風險。然而在經濟放緩情勢加劇下,政府為了支撐企業資金周轉而改變方針,持續擴大海外發債配額。
然而,信評機構穆迪 (Moody's) 警告,到 2019 年,中國房地產企業將有 400 億美元的債務到期,到時評級較低的企業將面臨資金周轉困難,產生債務置換風險的可能性很高。
如今中美貿易戰延燒,部分中國企業面臨業績下行,若債務持續擴大,長期來看可能為中國經濟帶來巨大衝擊。
亞洲國家的國內金融市場普遍較小,對部分國家來說,在海外市場發行外幣債券能募集更多資金。從匯率面來看,匯率變動可能引發本國貨幣大幅貶值,導致企業產生債務償還風險。
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