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觀察此次歐洲央行動作後，可發現無論是調降利率或是定向長期再融資操作，目的皆是為了提升貸款量，以幫助家庭及企業改善財務狀況及增加開支。根據傳統經濟理論，央行能作的僅是調低利率或增加貨幣供給量，而貨幣政策能否發揮效用關鍵仍在銀行等金融中介機構，銀行必需將資金借貸出去，才能讓家庭或企業透過借款增加支出，並進一步提振本國經濟。
歐洲貸款逐步上升
資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2016/3/24。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
企業信心強勁，股市有機會
企業貸款能夠上升，除了利率低及銀行放款意願高外，最重要是企業或家庭願意借款，只有當家庭或企業對未來充滿信心，認為帶來的收益大於成本時，才會增加貸款金額。衡量整體企業信心水準的綜合採購經理人指數，在負利率實施後的五個月觸及低點51.1，之後便復甦並穩定於53至54左右，穩定且高於榮枯分水嶺的企業信心（50為榮枯分水嶺），也確實支撐企業貸款年增率上升。
歐洲企業信心強健
資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2016/3/24。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
投資策略
基金操作，建議如下：
1.基本面穩健，歐股基金宜小不宜大
歐洲企業信心穩定高於榮枯分水嶺，央行低利率也持續推動企業及家庭貸款年增率走高，預期經濟基本面轉佳的歐洲環境有利內需為主的小企業生存，目前歐股明顯超跌，建議投資人可低檔佈局小型股基金，耐心等待政治面不利因素消散後，跟隨經濟基本面走高機率高。
2.美元過度看空，匯率避險不可少
儘管因為聯準會鴿派聲明導致美元走弱，但美國物價年增率持續上行，美國不排除有突然升息可能，加上目前美元期貨淨多單持續走低，根據過去經驗，當淨多單落入負值時，美元往往翻轉走強，建議投資人以美元或匯率避險級別為主，以規避美元突然走強風險。
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本資料僅供參考，鉅亨網投顧已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，鉅亨網投顧無須負擔任何責任。請勿將本資料視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本資料所示個別公司係為說明或舉例之目的，並非推薦個股之投資。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。
『新聞來源／鉅亨網 https://news.cnyes.com/ 』
