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GAAP（Generally Accepted Accounting Principles，一般會計準則）： 為美國公認會計準則，就因應會計事項所制定的全球性原則，會計個體之資產、負債、資本、費用、收入等任何一環都必須遵守。Non-GAAP 會計準則：簡言之，在 GAAP 報表基礎上調整一些項目。State Street 全球顧問首席投資策略師 Michael Arone 指出，似乎企業高層積極使用會計帳上的一次性抵銷，從而支撐獲利。因 GAAP 和 Non-GAAP 會計準則計算不同，從 2007 年以來，兩者呈現的 EPS 差距一直很大，在 Arone 看來，這是一個潛在的警訊。
以英特爾預估 2017 年全年財報為例， 基於 GAAP， 預估 2017 全年 EPS 為 2.93 美元；基於 Non-GAAP，預估全年 EPS 3.25 美元。其間相差也有 0.32 美元。Arone 說，美股普遍存在因會計準則不同的獲利差異，而華爾街習於企業財報報喜的手法，一旦獲利差距過大，恐怕股價就要大幅回檔反映，如同 2007 年之後的情形。Arone 也擔憂，美元反彈使得企業的獲利難以比較，勞動市場緊縮成為企業獲利率的潛在威脅，但他並非認為美股的牛市就此終結，只是強調美股持續創新高、但波動率卻持續在低檔，作為投資人要居高思危，到底有什麼利空會衝擊到多頭走勢？更多精彩內容請至 《鉅亨網》 連結>>
