美股慘跌的新隱憂:市場已沒有空頭

鉅亨網

2018-12-18 18:00:05

鉅亨網 / NOWnews
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美國財經部落格《Zerohedge》指出,在聯準會的幫助下,標普 500 指數從 2009 年金融海嘯低點,開始連續穩定上漲近 10 年,賣空美股的投資者,因此一再遭受打擊,導致在過去 10 年牛市中,並未存在太多放空者,而這將成為近期美股遭拋售的問題之一。

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傳統上來說,當股市下跌,空頭人士會進行空單回補,因此將為股市加速下跌踩下「剎車」,然而當市場上本來不存在空頭者時,就算股價崩盤,也沒有空單可以回補。

標普 500 指數在近日再度受挫,並朝著史上第 2 差的 12 月表現前進,許多投資者在猜想,空頭者何時才會進行空單回補,以阻止更強勁的拋售潮來襲。

然而,那些期望既有空頭進行空單回補,拋售不再加劇的人將感到失望,德意志銀行的策略師 Parag Thatte 指出,如下圖所示,股票和 ETF 的空單餘額,仍處於 2010 年以來的低水平。

股票和ETF的空單佔標普500指數市值比例
股票和 ETF 的空單佔標普 500 指數市值比例
對多頭者而言,另一個壞消息為,此時若新的空頭者進入市場,建立新的空單持倉,將使情況變得更糟糕,使得市場下行速度更為強勁。 唯一的好消息是,由於有些空單已進行回補,近幾週多單 / 空頭比值的槓桿率大幅下跌,而很多對沖基金已經在年底前被迫平倉,因此這種被迫拋售的情況,在年底前應該不會加劇。

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