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德國IFO是國際知名的專業經濟分析與調查機構，特別是分析歐洲股市時，IFO企業信心指數的趨勢一直是最好的分析指標，這個指標的重要性和密西根大學消費者信心指數分析美國經濟是同等的地位。
其實，在去年11月份，IFO就已經調查宣稱並警告，全球經濟展望將掉入2012年的「歐債危機」當時的困境，同時間也首度發度對台灣經濟預測的警訊，果然一個月後，發生美國平安夜道瓊斯指數單日大跌700點的股災，逼使川普必須面對「聯邦政府關門」、「美國利率走向」和「美中貿易糾紛」的不確定性問題，川普動作也算是迅速，在災難發生的三天之內，釋出對中國的善意，和民主黨協商美墨邊界的問題，同時關鍵的聯準局則拋出利率鴿派的說法，股市從12月25號開始報復性的V行反轉，台股也從9300附近的水位反彈至過年開紅盤的11000點，全球股市歡聲雷動，迅速收復下跌的失土，但是關鍵問題解決了嗎?
美中貿易談判，幾乎是兩方面的看法，一方面的論述來自經濟學家，包括經濟學諾貝爾得主克魯曼博士，大部分提出的論點是比較悲觀，其理由是看壞美中貿易糾紛不可能短時間完成，導致全球經濟走向衰退，論證的焦點來自於美國經濟走向是「自由市場經濟」，在自由競爭下創造具創新力的企業，但是用法律手段來控管任何市場經濟的脫軌，更不容許政府補貼和創造壟斷式的企業巨獸經營。但中國則是採用計畫性的國家經濟，以達到國家經濟目標為手段，政府對特定企業執行任務補貼或由政府出手創造不對稱的貿易壁壘形成巨獸式的經營，例如華為。這兩個南轅北轍的經濟體，要靠僅僅不到90天的緊急磋商就可以達成共識，國際經濟學家怎麼可能理解，德國Ifo經濟研究院今年第一季針對全球122個國家、1293位經濟專家進行世界經濟調查，結果再次確認去年第四季的預估，「數據顯示，全球經濟氣候指標值為2012年第一季來新低」，而台灣部分在投資的項目當中，繳出一個驚人低的分數評估創下近12年來最糟糕的數字為負57分。這個數據令人大吃一驚，去年第四季日本產經中文報，曾發布如若美中貿易繼續持續，台灣會是僅次於越南第二大受惠國，對於經濟增長有0.5%以上的貢獻度，這和IFO預測完全相反。
但是另一方面的說法卻是相對樂觀，在面對美中貿易糾紛的問題上，股市分析師的看法都偏向可以解決，美中一定會妥協出一個雙方都可以接受的條件，周二晚上美股大漲，財經新聞的標題是「陽光普照，美股全面開漲，道瓊大漲逾370點」，相當聳動的標題，事實上，全球股票確實大漲，以12月12號的S&P500指數就創單日最大漲幅，由之前最悲觀的股票「開拓重工」帶頭領漲，資金年初至今，流入資本市場速度加快，分析師指出美國國會議員已初步完成邊境安全協議，川普亦表態不會再次政府關門；中美之間的新一輪貿易談判進行至第二天，川普亦考慮推遲 3 月 2 日提高關稅的最後期限，看得出川普正迅速收拾戰場，華爾街似乎鬆了一口氣。
一位華爾街知名的董事總經理兼投資組合經理 John Carey 稱：「人們現在可能不那麼擔心了，他們對經濟在未來幾年繼續增長的能力更加樂觀了，這應有利於盈利。」另外，也有投資策略師樂觀的提出論證：「兩國可以達成表面協議，以安撫市場的焦慮; 這是一個簡單的貿易協定，單就這點，市場就能很快恢復過來。」，問題是真的那麼簡單嗎?全球經濟會因為川普和習近平坐下來談就扭轉下滑經濟的趨勢嗎?
在一片樂觀的氣氛下，還是在將Ifo指出的「紅線」，全球指標值連續四季下滑，顯示全球經濟成長日益疲弱。其中，對未來六個月後經濟預期為負27.7點，較上季續降12點，受到預期消費、投資及全球貿易成長疲軟所致。整體而言對經濟現況及對六個月後經濟預期的評價均較上季下跌，顯示全球經濟成長日益疲弱，至於台灣方面的調查結果，受訪專家對整體經濟、資本支出及民間消費續呈「壞」，預期六個月後的看法亦均為「轉壞」。未來半年台灣進、出口皆轉壞，美元相對新台幣續呈升值，預期物價及短期利率將走跌，長期利率則將走升，股價水準則呈下跌。
●作者：汪潔民／財經專家、玉京投資執行長
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