明年貨幣政策將趨緊!楊金龍提升息3條件、通膨屬短暫性

▲中央銀行政策利率維持不變,但央行總裁楊金龍提出升息3條件,並強調明年朝緊縮方向走,只是面對通膨問題,他仍強調目前還是短暫性因素。(圖/擷取自央行直播)
▲中央銀行政策利率維持不變,但央行總裁楊金龍提出升息3條件,並強調明年朝緊縮方向走,只是面對通膨問題,他仍強調目前還是短暫性因素。(圖/擷取自央行直播)

記者顏真真/台北報導

美國聯準會 (Fed) 公布維持利率不變,但加快縮減購債進度,並談到疫情相關的供需失衡及經濟重啟,導致通膨率居高不下。台灣近來許多民生物資及外食價格也紛紛調漲,讓民眾大喊吃不消。中央銀行總裁楊金龍卻仍強調,國內通膨只是暫時性的,與美國相較,台灣相對穩定,民眾對物價上漲感受很大,主要是消費者物價指數(CPI)中油料、運輸及蔬果占比近6成,基期因素也占近50%,在去年物價表現相對平穩之下,價格一上揚,大家就很有感,但央行關注的是中長期物價,預估今年CPI年增率1.97%,明年降至1.59% 甚至2023年物價可能降回疫情前水準。

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央行12月16日召開理監事會議,政策利率連7季維持不變,楊金龍在會後記者會也談到利率維持不變有4大考量,除今年CPI年增率受供給面及基期因素影響而上升,明年回降,還有各產業復甦力道不均,台灣經濟未過熱,央行行持續關注主要經濟體升息動向,再來就是國內外經濟前景仍具不確定性。

他說,近期通膨率上升,主要受供給面及基期因素影響,今年1至11月CPI年增率為1.91%,油料、運輸、蔬果合計貢獻1.09個百分點,貢獻率達57.07%,全年CPI年增率預估為1.97%,近5成貢獻來自基期因素,且主要反映油料費的低基期效應。

至於民眾對物價上漲感受明顯,楊金龍認為物價本來就是一個感受問題,去年物價太低了,本來是很平穩、幾乎是零,現在突然上來,民眾感受到去買東西好像都上漲,央行預測今年全年CPI年增率為1.97%,雖然逐季走高,主要受到各主要經濟體疫情解封,需求大幅增加,生產也增加,對油料需求也增加,加上塞港運輸成本也增加,蔬果也因乾旱及前陣子大量雨水,導致8月後價格持續攀升,預期還會再持續一陣子,但都是短期現象。

但他也透露,很多央行理事也談到物價上漲預期心理問題,政府其實也有看到這個問題,除調降進口大宗物資關稅等,也與大賣場合作推出抗漲專區及查緝哄抬物價商家,相信可穩定物價,特別是在預期心理部分會有穩定作用。

楊金龍強調,央行關注的是中長期的通膨率走勢,預測今年CPI年增率為1.97%,明年回降至1.59% ,且今、明年核心CPI年增率為1.31%、1.45%,維持溫和。他還說,對於供給面因素,造成的物價大幅波動,央行若採緊縮貨幣政策措施,會付出不必要的代價,即產出會進一步下降。

不過,楊金龍也沒說死,鑑於全球通膨走勢仍面臨不確定性,未來若國內物價漲幅持續居高,受疫情影響之產業已穩步復甦,並考量主要經濟體升息動向等因素,必要時,本行將適時妥適調整貨幣政策,以達成法定職責。

由於市場預期明年美國聯準會就會升息,台灣是否跟進?楊金龍再提3條件,包括國內通膨走勢、各國資金移動狀況及紓困振興措施,其中央行中小企業專案貸款明年6月30日屆期將不再續辦,將會觀察中小企業復甦的狀況,而目前台灣通膨狀況,他還是覺得只是短暫性因素,還說這次通膨相較以往也是比較溫和,與美國相比,台灣控制的更好,不像美國供需失衡很嚴重,不僅商品還有勞動市場都嚴重失衡,台灣不一樣,加上新台幣升值也有緩和物價上漲的情況。

他也再次重申,央行不是看一年的通膨率,而是看中長期通膨率,歐洲央行也認為明後年會降至疫情前的物價水準,沒有升息急迫性,基本上央行也跟歐洲央行有同樣看法,預期2023年物價恐回到疫情前水準。

雖然央行沒有升息,但央行在去年3月曾降息1碼,以協助國內中小企業度過疫情難關。因此,楊金龍最後也鬆口,央行貨幣政策會保持彈性,若整體經濟情勢有必要性,會考慮適度升息1碼, 目前貨幣政策仍是適度寬鬆,但「明年一定會朝緊縮方向來走」。

此外,央行也會觀察各國資金移動狀況。楊金龍表示會密切關注各主要經濟體的貨幣政策動向,各國之間如果有利率差異,可能導致龐大的資金移動,再來就是紓困振興措施情形,央行去年因應疫情降息1碼,當產業穩健復甦,達到上述目標,「那也是我們調回來很好的機會」。至於會分次調、還是一次升息1碼,楊金龍說「這要到時再視整體經濟情勢而定」,而且最終還是要由央行理事會決定。

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