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今日最聚焦/專家展望2022股匯 台股衝2萬、台幣靠回28

▲台北股、匯市明(2022)年有望再走高嗎?專家認為台股有機會衝2萬點,新台幣「7上8下」走勢會調整,下半年可能會更向28元靠攏。(圖/NOWnews資料照片)
▲台北股、匯市明(2022)年有望再走高嗎?專家認為台股有機會衝2萬點,新台幣「7上8下」走勢會調整,下半年可能會更向28元靠攏。(圖/NOWnews資料照片)

記者顏真真/台北報導

2021-12-30 17:24:55

台北股、匯市2021年封關雖都未收紅,但台股站穩萬八,以18218.84點封關,全年更大漲3486點,漲幅達23.66% ,新台幣兌美元則以27.69元、小貶0.2分封關,全年也升值了8.18角、升幅達2.95%。展望明(2022)年是否會續創新高?國泰世華銀行首席經濟學家林啟超接受《NOWnews今日新聞》採訪時指出,明年企業盈餘還會成長,再加上資金非常充裕、題材也夠,當然有再挑戰一波新高的可能,並有機會衝上2萬點,「那個點不是太過份」。不過,他也提醒明年股市資金輪動也會非常非常快,建議與其在股市進進出出,不如多元分散布局,像大盤這類指數或產品,投資可能比較不會那麼辛苦。至於新台幣兌美元還會走強嗎?他認為「7上8下」走勢會有調整,上半年特別是第1季前應還是較強格局,下半年新台幣兌美元可能會更往28元走。

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在談明年股市展望前,林啟超提醒有兩個地方要注意,首先就是全球訂單存貨比開始下滑,當訂單越多、存貨越少,代表景氣很好,訂當單存貨比往下走的時候,就代表訂單增加速度變慢,相對存貨增加速度變大,從歷史來看伴隨著一個有趣現象,股市本益比也會跟著下滑,這就是所謂derating(評價下修),比如從原本20倍可能往19倍、18倍去走,不管是美國或者是台灣,「明年全球股市面臨到的一個問題就是derating」。

不僅如此,明年全球股市還會面臨全球央行貨幣政策轉變。林啟超說,特別是美國央行很快時間會做完縮減購債(Taper),可能明年3月就會結束,明年6月就將首度升息,尤其在美國聯準會(Fed)動作可能是比大家想像快的時候,對資金面影響較大,這也是造成derating很重要的原因。

因此,他提醒明年不論是美股還是台股,投資人可能要先放在心裡面的是,「derating跟資金面開始不像過去一年這麼多的狀況」。當然,整體來看,明年企業盈餘還是在成長,股市有再一波戰新高的可能,但他也強調:「明年的資金輪動會非常非常的快」。

他進一步解釋,主要是疫情還沒結束,通常疫情較和緩的時候,消費、觀光及航運類股會漲很多,但最近新冠肺炎新變種病毒Omicron出現,可能會讓這些類股又掉下去,「我們不是印度神童」,無法知道明年疫情何時又起?何時結束?這時資金輪動非常非常快的時候,與其在股市進進出出,不如思考多元分散投資,如大盤指數,就是一個多元分散的指數或產品,在投資可能就不會這麼辛苦。

另外,雖然美國明年將升息,但其實還是非常寬鬆的,因為美國升息不是一路升上去,對投資者另一個啟示就是,如果明年出現一個較大的回檔,如下修15%,這時就是一個很好布局機會,林啟超建議可從2大方向布局。首先,可選擇Meta Capex,就是選擇資本支出比人家多的產業去布局,除科技業之外,能源轉型也屬於這類,因為不管是舊的能源公司或者是新的能源公司,未來終究都要面臨到全球碳中和,並往零排放目標努力,所以舊的石油公司一定要面對很多的轉型,新的能源公司更要持續不斷研究更好的能源效率利用產品,因此,如果股市有比較大的跌幅,可以往這方向布局。

另一個就是Meta-Luxury(奢侈品)。他說,因為全球有錢的人還是很多,特別是疫情過後,以美國來說,可以發現美國有錢人Top 10,大概已持有90%的美股,這些人不怕東西貴,就怕東西不貴,如果企業是專門去做這些極度奢華的產品,也會吸引這群有錢人去消費,毛利也較高。

因此,林啟超提醒投資人,雖然明年股市還有機會創新高,但資金輪動非常快,同時面臨derating,可預期的投報酬率應該也會比過去這2年都要來得低,如果遇到較大閃崩狀況,可以思考長期投資,可從資本支出比較大產業或極度奢華產品布局

至於台股明年是否有望見到2萬點?林啟超說,若就資金面來看,當然,明年資金仍非常充裕,加上題材也夠,「它(台股)確實是機會走那個點」,只是他也強調,明年股市資金輪動非常非常快 ,那個點不見得是明年一定要到,但如果放眼較長時間來看, 「那個點(2萬點)不是太過份」。

除了台股明年有機會挑戰2萬點之外,新台幣兌美元在2021年也成為地表數一數二很強的貨幣,2022年是否延續升勢?林啟超分析,過去2年台灣基本面非常好,從貿易戰、科技戰到疫情戰,再到2021年,台灣經濟成長率應該也是地表數一數二強,因此,資金湧入台灣本來也是很常正常,台灣今年出口表現也非常亮麗,預估今年出口年增率應會近3成,也應該是史上最好的一年,這些都會讓新台幣保持強勢,至少到明年上半年,特別是第1季前,「新台幣應該都是較強格局」。

不過,在預期美國明年甚至6月就會升息,這應該會讓美元變比較強,因此,他預期強勢新台幣在明年下半年可能會做一些調整,美國升息後,美元與新台幣利差會縮小,台灣出口年增率也會慢慢趨緩,尤其今年基期非常非常高,因此,在美國要開始升息,台灣出口變緩,再加上如果邊境解封,台灣換匯量增加,這些就會讓新台幣承壓,相較上半年,明年下半年新台幣會弱一點。

他認為明年新台幣兌美元還是「7上8下」,但今年7(指27元)大概占58%,8(指28元)大概占42%,林啟超說:「明年特別是下半年這狀況可能會有些調整」,尤其下半年可能會更往8(28元)發展。

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